Spółka poinformowała, że w świetle obecnej sytuacji rynkowej Elektrim S.A. nie może w dobrej wierze wywiązać się z dotychczasowych ustaleń odnośnie warunków restrukturyzacji obligacji ze względu na bardzo trudną sytuację w zakresie sprzedaży i upłynnienia najważniejszych aktywów spółki. Skomplikowana sytuacja prawna najważniejszych aktywów holdingu oraz znaczące pogorszenie warunków rynkowych powodują, że pozyskanie przez spółkę środków wystarczających na spłatę raty grudniowej przewidzianej w obecnych warunkach restrukturyzacji jest bardzo mało prawdopodobne. Ogólna wartość możliwych do upłynnienia aktywów Elektrim S.A. obniżyła się na skutek pogorszenia się sytuacji ekonomicznej w Polsce i na rynkach kapitałowych i może spowodować niemożliwość sprzedaży tych walorów za taką wartość, by przychody netto Elektrimu mogły pokryć wielkość zadłużenia i szybko narastające odsetki. Prezes Elektrimu stwierdził, że jeżeli obligatariusze nie podejmą rozmów w sprawie nowych warunków restrukturyzacji zostanie rozważone złożenie wniosku o upadłość spólki.
Komentarz BM BPH PBK:
Informacja o odstąpienia jest zaskakująca. Porozumienie z obligatariuszami zostało zwarte pod koniec lipca br. a 29 sierpnia br. Elektrim zawiadomił, że na 4 września wyznaczył datę realizacji restrukturyzacji obligacji. Z drugiej jednak strony w ostatnim okresie pojawiały się wątpliwości co do możliwości realizacji warunków porozumienia wobec fiaska rozmów o zbyciu udziałów w Elektrim Telekomunikacja konsorcjum BRE Banku i Eastbridge. Ponadto jednym z warunków porozumienia było nabycie przez BRE Bank - największego akcjonariusza Elektrimu (19,63% KZ) obligacji z 100 mln Euro. Jednak dalsze angażowanie się BRE Banku w Elektrim kłóciłoby się z oficjalnie ogłoszoną niedawno zmianą na pasywną polityki inwestycyjnej BRE Banku co rodziło spekulacje dotyczące szans realizacji porozumienia. Podane przez Elektrim powody odstąpienia od porozumienia są nie do końca przekonywujące. Od chwili jego zawarcia komplikacja sytuacji prawnej aktywów i pogorszenie warunków rynkowych oraz sytuacji ekonomicznej w Polsce nie były tak istotne aby uzasadnić rewizję stanowiska Elektrimu. Najprawdopodobniej więc kluczowym czynnikiem okazało się fiasko rozmów o sprzedaży udziałów Elektrim Telekomunikacja konsorcjum w skład którego wchodził dominujący akcjonariusz Elektrimu - BRE Bank. Obecnie można oczekiwać ponownego rozpoczęcia postępowania układowego lub złożenia wniosku o upadłość spółki. Wiarygodność Elektrimu w kolejnych negocjacjach z wierzycielami będzie bardzo mała tak więc prawdopodobieństwo ogłoszenia upadłości spółki wzrosło. W horyzoncie krótko i średnioterminowym należy oczekiwać dalszej istotnej przeceny kursu akcji Elektrim S.A.
