Jednocześnie informujemy, że został podpisany aneks wydłużający Umowę Programu Emisji Obligacji zawartą pomiędzy Telefonią DIALOG S.A. a Bankiem Handlowym S.A. Aneks przedłuża Umowę Programu Emisji Obligacji do dnia 15 lipca 2003 roku.
Komentarz BM BPH PBK:
Emisja przez Telefonię Dialog kolejnej serii obligacji i zakup ich przez KGHM za należności za wygasające obligacje poprzedniej serii nie jest zaskoczeniem. 18 grudnia br. dokonano zrolowania obligacji o wartości 800 mln zł oraz 43,5 mln US$ również w tym przypadku termin wykupu ustalono na 15 lipca 2003r. telefonia dialog w 100% należąca do KGHM nie jest w stanie obecnie finansować swojego rozwoju, ani spłacać długu zaciągniętego na inwestycje. Po trzech kwartałach br. rentowność netto Telefonii Dialog wynosi minus 57%. Obecnie łączne zobowiązania wobec KGHM wynoszą 1,4 mld zł. Finansowanie Telefonii Dialog przez KGHM jest dużym obciążeniem dla spółki. W zasadzie kredytowanie Telefonii Dialog odbywa się na takich samych warunkach na jakich środki uzyskuje KGHM jednak przepływy pieniężne w związku z obsługą długu są w tym przypadku realne, nie następuje rolowanie lub kapitalizacja odsetek. Ponadto warunki obsługi całego zadłużenia KGHM (4,08 mld zł) są z pewnością mniej korzystne niż gdyby było ono mniejsze o 1,4 mld zł. przeznaczone na finansowanie Telefonii Dialog. Obecnie strategicznym celem KGHM jest wyjście z inwestycji w lokalnego operatora telekomunikacyjnego. Wydaje się jednak, że nie będzie to sprawą łatwą. Sprzedaż Telefonii Dialog do końca przyszłego roku bez znacznych strat na inwestycji będzie dużym sukcesem KGHM.
