Warto też odnotować, że ciągle utrzymuje się wyraźne powiązanie wartości złotego z kursem EUR/USD. Umacnianie się euro na rynku międzynarodowym przynosi też umacnianie się złotego. I odwrotnie spadający EUR/USD pociąga za sobą osłabienie złotego (mierzone odchyleniem od dawnego parytetu).
Najważniejszym wydarzeniem ostatnich dni było posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Zgodnie z oczekiwaniami Rada pozostawiła stopy na niezmienionym poziomie utrzymując jednocześnie restrykcyjne nastawienie w polityce monetarnej. Decyzja ta, jako że oczekiwana przez rynek, nie przyniosła większych zmian w notowaniach złotego względem walut. Naszym zdaniem cykl podwyżek stóp procentowych jest już zakończony. Teraz czeka nas najprawdopodobniej okres dłuższej stabilizacji stóp NBP. Przypomnijmy, że projekcja inflacji konstruowana przez NBP zakłada, że szczyt inflacji przypadnie na pierwszy kwartał 2005. Nie należy się więc spodziewać, aby w pierwszych miesiącach 2005 Rada decydowała się na zmianę nastawienia w polityce monetarnej. Przypomnijmy w tym miejscu, że według danych opublikowanych ostatnio, CPI w listopadzie ukształtował się na poziomie 4,5%, czyli nieznacznie powyżej rynkowych oczekiwań.
Rynek złotego póki co nie reaguje na doniesienia o wprowadzaniu ustaw tzw. planu Hausnera. Ostatnio prasa informowała o tym, że kolejne elementu tego planu najprawdopodobniej nie zostaną przegłosowane przez Sejm. Tym razem chodzi o ustawy reformujące KRUS oraz o tzw. emerytury pomostowe. Co ciekawe, pomimo tego, że projekt budżetu na przyszły rok zakłada przyjęcie tych ustaw (oraz kilku ustaw już wcześniej odrzuconych), to nie następują zmiany w wysokości planowanego deficytu budżetowego na rok 2005. Minister finansów stoi na stanowisku, że planowany deficyt (35 mld PLN) uda się zrealizować.
