Czy wartość euro spadnie poniżej 3,7500 złotego?

Wzrosty, czy spadki, czyli czym żyją rynki. RYNEK MIĘDZYNARODOWY Wczorajsza sesja i brak praktycznie jakiejkolwiek zmienności na rynku eurodolara do czasu wystąpienia szefa Fed Bena Brenanke pokazała jak duże znaczenie inwestorzy przywiązują do polityki monetarnej Stanów Zjednoczonych. Następca Greenspana idąc w jego ślady nie powiedział nic, co mogłoby zaskoczyć inwestorów.

Ci, którzy chcieli znaleźć wskazówki, co do dalszych ewentualnych podwyżek kosztów pieniądza musieli bardzo uważnie "cedzić" słowa Bena Brenanke. Pomimo początkowej niepewności i krótkotrwałego osłabienia dolara względem euro rynek, a wraz z nim wszyscy zainteresowani dolarem doszli do przekonania, że podnoszenia kosztu pieniądza będzie najprawdopodobniej kontynuowane. W rezultacie kurs eurodolara powrócił w rejon ostatnich dołków zlokalizowanych pomiędzy 1,1860 - 1,1870. Napięcie przed wystąpieniem szefa Fed było tak duże, że rynek pozostawił zupełnie bez echa bardzo ważne dane makro takie jak przepływ kapitałów do USA i wskaźnik dynamiki produkcji przemysłowej. (obie informacje okazały się gorsze od prognoz) Są jednak na rynku czynniki, które sygnalizowały i w dalszym ciągu sygnalizują bardzo dobry klimat wokół dolara. Mowa tutaj o rynku ropy naftowej. Wycena kontraktów terminowych na ten surowiec z opcją realizacji w marcu spadła w środę na zamknięciu na nowojorskiej giełdzie paliwowej (NYMEX) o 3,2 proc. do 57,65 USD/b. To najniższa wartość od 30 listopada minionego roku! W trakcie sesji cena kontraktów była jeszcze niższa i wyniosła nawet 57,50 USD/b. Informacją, która spowodowała przyśpieszenie widocznej od kilku dni tendencji na rynku ropy był lepszy od oczekiwać raport o tygodniowej zmianie zapasów paliw w Stanach Zjednoczonych.

O godzinie 10:00 zgodnie z notowaniami na rynku międzybankowym za jedno euro trzeba było zapłacić 1,1876 dolara.

Czwartek z punktu widzenia danych makroekonomicznych to przede wszystkim odczyt cen w eksporcie i imporcie, komunikat o ilości nowozarejestrowanych bezrobotnych w USA oraz wartość indeksu Fed Filadelfia. Na dzisiaj również zapowiedziana jest druga część wystąpienia szefa Fed.

Sytuacja techniczna: piątkowa reakcja rynku i spadek notowań eurodolara poniżej ważnego wsparcia 1,1930 - 1,1940 zanegowały scenariusz utrzymania się kursu w średnioterminowym kanale wzrostowym. Poniedziałkowy dołek na poziomie 1,1878 i wtorkowe jego pogłębienie do poziomu 1,1860 oraz brak zdecydowanej reakcji obronnej ze strony byków świadczą o utrzymującej się przewadze podaży. Poranny atak na dołki uprawdopodabnia kontynuację spadków kursu i zejście w rejon wyznaczonego wcześniej targetu 1,1800 - 1,1810. Technicznym sygnałem rozwinięcia kolejnej fali umocnienia się zielonego względem euro będzie przejście notowań poniżej 1,1860.

RYNEK KRAJOWY

Wczorajszy dzień pomimo, że przebiegający raczej w sennej atmosferze przyniósł umocnienie się polskiej waluty. Spadki notowań tak jak dotychczas widoczne były najwyraźniej na parze EUR/PLN. Stabilizacja kursu pary USD/PLN jest wynikiem aprecjacji waluty amerykańskiej na rynku światowym. Na dzisiejszym otwarciu za jedno euro trzeba było zapłacić 3,7680 złotego, a za jednego dolara 3,1700. W stosunku zatem do dnia wczorajszego można mówić o około 2 groszowym umocnieniu się złotego względem waluty europejskiej i 1 groszowym względem dolara. Zmiany na polskim rynku walutowym choć widoczne pozostawiać mogą wiele do życzenia. Obserwując rynek nie trudno bowiem dojść do przekonania, że nerwowa sytuacja na warszawskim parkiecie i ciągły brak ustawy budżetowej zupełnie nie przekładają się na sytuację polskiej waluty. Inwestorom zainteresowanym silnym złotym z pewnością pomogły wczorajsze dane makroekonomiczne, które zwiększyły prawdopodobieństwo kolejnej obniżki stóp procentowych na najbliższym posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej. Główny Urząd Statystyczny podał wczoraj, że w styczniu 2006 roku inflacja CPI wyniosła 0,7 procent (prognoza +0,9 procent).Sytuacja techniczna na rynku złotego: wczorajszy dzień pokazał, że ponownie powróciliśmy do ograniczonej zmienności z presją na umocnienie złotego. W przypadku pary EUR/PLN przełamane zostało dolane ograniczenie 3,7750 widocznego od początku tygodnia kanału horyzontalnego. Stwarzać to może niebezpieczeństwo testu historycznych minimów zlokalizowanych w rejonie 3,7550 - 3,7600. Poziomy te z technicznego punktu widzenia tworząc formacje podwójnego dna stanowiąc silną barierę przed dalszą aprecjacją naszej waluty. Na parze USD/PLN nadal kluczowe techniczne znaczenie odgrywa poziom 3,2000. Powrót kursu w perspektywie najbliższych kilku sesji powyżej tego miejsca charakterystycznego teoretycznie otworzy drogę do wzrostów w rejon 3,2350 - 3,2500. Teoretycznie, ponieważ w dalszym ciągu bardzo ważnym katalizatorem kierunku pozostaje sytuacja na eurodolarze. Obszar technicznych wsparć umiejscowiony jest obecnie pomiędzy 3,1600 , a 3,1650.

Jarosław Klepacki

Euro Consulting & Management Sp. z o.o.