Stabilizacja notowań złotego na wyższych poziomach wobec walut w porównaniu do wczorajszej sesji wynika z wyraźnego osłabienia dolara na rynkach zagranicznych. Gorszy sentyment inwestorów do waluty amerykańskiej nieznacznie poprawił nastroje na rynkach wschodzących. Opublikowane w godzinach popołudniowych dane o styczniowej inflacji w zasadzie nie zmieniły obrazu rynku. Według GUS inflacja w ujęciu rocznym w pierwszym miesiącu 2007 r. wzrosła 1,7% r/r i 0,5%. Dane te były zgodne z wcześniejszymi prognozami. Z kolei płace w styczniu wzrosły 7,8% r/r wobec oczekiwanego wzrostu 6,6%. Zdaniem J. Czekaja z Rady Polityki Pieniężnej dane o płacach oraz sytuacja na rynku pracy będzie najważniejszym czynnikiem do oceny zagrożeń inflacyjnych. Z kolei H. Wasilewska-Trenkner ocenia, iż opublikowane dzisiaj dane o wzroście płac pokazują konieczność podwyżki stóp. Warunkiem podwyżki jest jedynie określenie poziomu oraz jej terminu. Złoty do końca dnia pozostanie w fazie konsolidacji, a większość inwestorów będzie obserwowała głównie zmiany na rynku eurodolara.
Z kolei na rynku EUR/USD mogliśmy dzisiaj zaobserwować kontynuację wzrostów. Nie była ona już tak znacząca jak wczoraj, jednak zmienność rynku była wyraźna. Po przetestowaniu poziomu 1,3120 EUR/USD zwyżkował do poziomu 1,3170 co było wywołane opublikowanymi w godzinach popołudniowych słabymi danymi zza oceanu. Dane o cenach eksportu i importu z USA nie zaskoczyły rynku. Dopiero informacja o napływie kapitałów była sygnałem do wyprzedaży dolara. W grudniu odnotowano napływ na poziomie 15,6 mld USD wobec oczekiwanych 72,5 mld. Skala osłabienia dolara była jednak ograniczona przez rewizję danych listopadowych z poziomu 68,4 mld do 84,9 mld USD. Opublikowane kilka minut później dane o produkcji przemysłowej to kolejny sygnał do wyprzedaży dolara. Produkcja w styczniu spadła 0,5% m/m wobec oczekiwanego braku zmian w tym miesiącu przez rynek. Inwestorzy będą oczekiwać jeszcze na opublikowanie dzisiaj wskaźnika Philadelphia FED za luty oraz na jutrzejszą publikację danych z rynku nieruchomości i inflacji PPI za styczeń.
Sporządził:
Jacek Malinowski
Główny Specjalista
