Za nami kolejny dzień niewielkich zmian cen na rynku amerykańskim. Silenie się na tłumaczenie tych zmian nie ma sensu z prostego powodu. Są one na tyle małe, że można je spokojnie zaliczyć do szumu, a tego przecież nie da się tłumaczyć pojedynczymi czynnikami. Czy spadek cen został wywołany słabszymi danymi o deficycie handlowym? Nie bardzo. Owszem, odczyt był słabszy i pewnie będzie czynnikiem sugerującym możliwość negatywnej rewizji danych dotyczących dynamiki amerykańskiego PKB w IV kwartale ubiegłego roku, ale rynki nie bardzo się tym przejęły. Przyjęły się za to, choć tylko chwilowo treścią przygotowanego na wczoraj wystąpienia szefa Fed Bena Bernanke. Zaraz po jego opublikowaniu ceny akcji spadły, a dolar się umocnił.
Reakcja trwała krótko. Trudno się dziwić, skoro to wystąpienie nie zawierało niczego, czego byśmy już wcześniej nie wiedzieli. Że Fed jest gotowy do działań wycofujących gotówkę z rynku? On nie jest tylko gotowy, ale takie działania już podejmuje. Mówienie o przyszłości „strategii wyjścia” w kontekście możliwych podwyżek stóp procentowych jest moim zdaniem nieporozumieniem. Ruch na stopach będzie zapewne jednym z ostatnich użytych narzędzi. Obecnie sugeruje się, że oprocentowanie wzrośnie już w tym roku, ale nie wykluczałbym, że podwyżki pojawią się dopiero w roku przyszłym. Niemniej gotówki będzie stopniowo coraz mniej.
Wczorajszym niskim zamknięciem i ujemną bazą rynek terminowy ujawnił swój kiepski nastrój. Oczekiwanie na spadek cen, gdy także inni na niego czekają może przynajmniej się przedłużyć. Tym wczorajszym zamknięciem wcale nie zakończyliśmy korekty. Ona może nadal być kreślona, a jej skala nawet powiększona. Tym bardziej, jeśli ponownie pojawią się jakieś wieści dotyczące wsparcia Grecji. Moim zdaniem jest to dla rynków akcji mało ważny czynnik, ale na krótką chwilę może wystarczyć. Pomoc dla Grecji wydaje się być już przesądzona. Jak sugeruje część komentatorów ze względów politycznych wsparcie pojawi się ze strony unii, a nie MFW.
[ramka]
[link=http://www.parkiet.com/temat/71.html]Sprawdź [b]notowana kontraktów terminowych[/b] » [/link]
