Seria PS1026 oferowała do wykupu 3,75 proc., a więc o ponad 30 punktów więcej niż DS1030. Ta różnica wzrosła od ubiegłego tygodnia ponaddwukrotnie. Jednocześnie o 25–40 punktów bazowych w górę przesunęła się cała krzywa dochodowości. Silne zmiany w wycenach nastąpiły po piątkowej decyzji URE w sprawie nowych taryf energetycznych i gazowych oraz w reakcji na opublikowane w tym tygodniu rewelacyjne dane z polskiej gospodarki. Listopadowa produkcja przemysłowa wzrosła w skali roku o 15 proc., a sprzedaż detaliczna o 21 proc. Rynek kontraktów FRA uważa obecnie, że w ciągu trzech miesięcy ich trzymiesięczna stawka referencyjna będzie wyższa od tej ustalonej w środę o 115 punktów bazowych i aż o 180 punktów wyższa od aktualnie obowiązującej głównej stopy referencyjnej banku centralnego. Kształt krzywej dochodowości przyjmuje założenie, że w reakcji na tak szybki wzrost stóp procentowych, w dłuższym horyzoncie pod presją znajdą się dynamika wzrostu gospodarczego i stopy procentowe. Na agresywną podwyżkę stóp zdecydował się w środę czeski bank centralny. Analitycy spodziewali się wzrostu stóp o 75 punktów, tymczasem zdecydowano, aby podnieść je aż o 1 punkt procentowy (100 pkt baz.). Czeska krzywa dochodowości jest jeszcze bardziej stroma. Tam różnica pomiędzy rentownością obligacji dwu- i pięcioletnich wynosiła w środę 65 punktów bazowych.