Forum Inwestycyjne „Moje Pieniądze”. Zagraniczny patent na zyski?

Skoro na GPW dominują spadki, może warto poszukać wzrostowych spółek za granicą? Sprawa nie jest jednak taka prosta, bo w USA wzmaga się korekta, a do tego dochodzą inne czynniki ryzyka.

Kamil Maliszewski, wicedyrektor departamentu rynków nieregulowanych w DM mBanku.

materiały prasowe

Czy warto inwestować na rynkach zagranicznych? Jak to robić? Czy to dobry moment na takie inwestycje? Co daje międzynarodowa dywersyfikacja portfela? Czy groźne jest ryzyko walutowe? Na te tematy będą rozmawiać uczestnicy panelu „Akcja globalizacja, czyli inwestycje w aktywa rynków zagranicznych".

O ile w poprzednich miesiącach wydawało się, że rynki zagraniczne, szczególnie ustanawiająca nowe szczyty giełda amerykańska, mogą być dobrym miejscem na inwestycje w obliczu spadków na GPW, tak teraz sprawa nie jest taka oczywista. Powodem są ostatnie spadki amerykańskich indeksów – Dow Jones zniwelował już cały tegoroczny zarobek. Szczególnie mocno traciły we wtorek spółki z grupy FAANG, czyli Facebook Amazon, Apple Netflix i Alphabet. Akcje tych spółek już w poniedziałek znacząco taniały, każda z nich spadła już o ponad 20 proc. wobec swoich rocznych szczytów.

– Od połowy III kwartału zwracaliśmy uwagę, że sytuacja na amerykańskich parkietach dojrzewa do korekty. Wskazywaliśmy wtedy, że bieżące wyceny spółek z grupy FAANG są wymagające, a otoczenie makro jest w swoim szczytowym punkcie, stąd korekta notowań wisi w powietrzu, lecz trudno jednoznacznie stwierdzić, co może być sygnałem do jej rozpoczęcia. Może to być kolejny dodatkowy negatywny impuls po publikacji raportów omawianych spółek, a raporty firm po III kwartale będą pierwszym okresem, gdzie będzie można realnie ocenić wpływ wojny handlowej na poszczególne branże i fundamenty pod dalszy wzrost. Rzeczywistość potwierdziła te oczekiwania – przypomina Dariusz Świniarski, zarządzający DM TMS Brokers, który będzie jednym z panelistów.

Dodaje, że pierwotny impuls spadkowy na rynkach akcji wywołał skokowy wzrost rentowności amerykańskich papierów rządowych, a kropkę nad „i" postawiły raporty ze spółek i pesymistyczne prognozy zarządów.

– Dlatego najmocniej korekta dotknęła sektora technologicznego, który miał za sobą najsilniejsze zwyżki i jako pierwszy wyszedł na nowe szczyty po korekcie z lutego. Powodów do rozczarowań po raporcie za III kwartał dostarczyły Amazon, Alphabet, Apple i kolejny raz Facebook. Rynek nerwowo reagował na zapowiedzi gorszych wyników w IV kwartale i kolejnych z uwagi na efekty wojny handlowej i spowolnienia w Chinach. Wyniki za III kwartał w USA są generalnie powyżej oczekiwań rynkowych, ale wspomniane wydarzenia spowodowały, że rynek nabrał przekonania, że mamy do czynienia z „górką wynikową", której pokonanie może zająć więcej niż jeden kwartał – tłumaczy Świniarski.

– Grupa FAANG, czyli gigantów branży technologicznej, jest dość mocno zróżnicowana pod względem źródeł przychodów, dlatego nie jest do końca właściwe, aby postrzegać te firmy jako jedność. Są one jednak bardzo dobrą reprezentacją tego, co dzieje się w branży technologicznej w USA. Korekta, która dotknęła tych spółek, od tegorocznego szczytu jest bardzo znacząca, sięga wyraźnie ponad 20 proc. – wskazuje Kamil Maliszewski, wicedyrektor departamentu rynków nieregulowanych DM mBanku.

Dodaje, że była to najczęściej obecna w portfelach zarządzających pozycja, co w naturalny sposób zachęcało do realizacji zysków. – Biorąc jednak pod uwagę ogromne zasoby gotówki niektórych z tych przedsiębiorstw, prowadzone programy skupu akcji własnych i stabilne lub rosnące modele biznesowe, nie należy się raczej spodziewać kontynuacji spadków w dotychczasowym tempie. Problemem mogłyby się okazać dopiero nowe regulacje, o których mówiło się sporo po aferze Cambridge Analytica, jednak na razie niewiele zapowiada, aby mogły zostać przyjęte w przewidywalnej przyszłości. Perspektywy na rok 2019 wydają się optymistyczne – uważa Maliszewski.

Więcej informacji na temat forum: parkiet.com/forum