Pepco ma dobre wieści dla inwestorów. Akcje drożeją

Handlowa grupa Pepco zwiększyła przychody i zyski. Na 2026 r. zapowiada dalsze wzrosty. W górę poszły prognozy i wskaźnik wypłaty dywidendy.

Z tego artykułu się dowiesz:

• Jakie są wyniki finansowe Pepco za rok obrotowy 2025?
• Jakie są prognozy Pepco na rok 2026 w zakresie wzrostu przychodów i zysków?
• Jakie są oczekiwania Pepco dotyczące przyszłości wypłat dywidend dla akcjonariuszy?
• Na jakie długoterminowe cele finansowe stawia Pepco w kontekście wzrostu EBITDA i zysków do roku 2030?

Notowania Pepco rozpoczęły środową sesję od wzrostów. Około godz. 10 kurs rośnie o 4 proc. do 30 zł. Spółka opublikowała wyniki roczne. Miała w roku obrotowym 2025, zakończonym 30 września 2025 r., 865 mln euro bazowej EBITDA, co oznacza wzrost o 10,3 proc. Zarząd zasygnalizował, że w roku obrotowym 2026 grupa oczekuje wzrostu bazowej EBITDA na poziomie przynajmniej 9 proc.

– Rok 2025 był prawdziwym punktem zwrotnym dla grupy. Decyzja o ponownym skoncentrowaniu się na marce Pepco oraz wyłącznie na naszych kluczowych kategoriach – odzieży i artykułach ogólnego użytku – ma potwierdzenie w bardzo dobrych wynikach, w szczególności widocznych w poziomie marży brutto oraz przepływach wolnych środków pieniężnych, które były lepsze od pierwotnych oczekiwań – komentuje Stephen Borchert, prezes Pepco Group.

Jakie wyniki miało Pepco w roku 2025

Przychody grupy w roku obrotowym 2025 wyniosły 4 523 mln euro, a bazowy zysk netto 219 mln euro. Przychody wzrosły o 8,7 proc., a zysk netto o 19,7 proc. Przychody flagowej sieci Pepco wyniosły 4 184 mln euro (+8,6 proc.), a przychody Dealz Poland 339 mln euro (+10,4 proc.).

Grupa podała, że jej przychody w ujęciu porównywalnym (LFL) wzrosły o 2,6 proc. Przychody sieci Pepco wzrosły o 2,7 proc., a Dealz Poland o 1,9 proc. W tym roku grupa zapowiedziała pełne wyjście z towarów szybkozbywalnych w Pepco, a także sprzedaż Poundland. Z kolei początek procesu wyjścia z Dealz spodziewany jest na 2026 r. W roku obrotowym 2026 nie ma planów uruchamiania nowych sklepów tej sieci.

Marża zysku brutto grupy w 2025 r. wyniosła 48 proc., rosnąc o 100 pb. Skuteczne refinansowanie kredytów bankowych oraz emisja obligacji poprawiły elastyczność finansową i wydłużyły zapadalności długu.

W pierwszym, trwającym kwartale roku obrotowego 2026 (od 1 października do 13 grudnia 2025 r.), przychody LFL Pepco wzrosły o 3,9 proc., nie licząc towarów szybkozbywalnych, a razem z nimi o 0,3 proc.

Na koniec roku obrotowego 2025 sieć Dealz liczyła 344 sklepy. Łącznie cała Pepco Group miała na koniec tego okresu 4 359 sklepów. W 2025 r. otworzyła 247 placówek wobec 379 rok wcześniej.

Jakie plany ma Pepco na 2026 rok

Grupa podała, że w roku obrotowym 2026 oczekuje wzrostu bazowej EBITDA na poziomie przynajmniej 9 proc. Z kolei wzrost bazowego zysku netto powinien przekroczyć 25 proc., a przychody mają urosnąć pomiędzy 6 proc. a 8 proc.

Spółka podaje, że zakładany wzrost bazowego wyniku EBITDA za cały rok wyniesie co najmniej 9 proc., dzięki dalszym usprawnieniom operacyjnym i poprawie oferty w najważniejszych kategoriach towarów, pomimo poniesienia kosztów transformacji w wysokości 25–35 mln euro.

Grupa oczekuje, że w roku obrotowym 2026 wolne przepływy pieniężne, bez uwzględnienia dźwigni finansowej, przekroczą 200 mln euro, po uwzględnieniu nakładów inwestycyjnych na poziomie górnego przedziału średnioterminowego zakresu oczekiwań wynoszących 160–180 mln euro rocznie.

Celem jest uruchomienie 250 nowych sklepów netto w ramach całej grupy w roku obrotowym 2026, z koncentracją na regionie Europy Środkowo-Wschodniej, ale przy jednoczesnym przyspieszeniu otwarć sklepów w Europie Zachodniej, gdzie planowane jest uruchomienie 75 placówek.

Zarząd podniósł niektóre oczekiwania dla wskaźników w średnim terminie z uwagi na rosnące przekonanie co do perspektywy dla grupy. W okresie do 2030 r. spodziewa się wzrostu przychodów w tempie co najmniej 7 proc. CAGR (bez zmian) oraz marży brutto na poziomie co najmniej 48,5 proc. (poprzednio 40 proc.).

Spółka oczekuje, że zyski będą rosły szybciej niż przychody, ponieważ koszty inwestycji związanych z transformacją będą z czasem maleć. W związku z tym Pepco spodziewa się wzrostu EBITDA o co najmniej 9 proc. CAGR (bez zmian), zaś zysk netto ma rosnąć o co najmniej 15 proc. CAGR w tym okresie – co jest nowym średnioterminowym celem finansowym grupy. Doprowadzi to do utrzymywania przepływów pieniężnych bez dźwigni finansowej na poziomie co najmniej 250 mln euro rocznie (poprzednio 200 mln euro), przy nakładach inwestycyjnych zgodnych z poprzednim celem wynoszącym od 160 mln euro do 180 mln euro rocznie.

Jaką dywidendę wypłaci Pepco

W ubiegłym roku grupa rozpoczęła wypłatę dywidendy, opartą na wskaźniku wypłaty wynoszącym 20 proc. rocznego zysku netto. Biorąc pod uwagę nacisk na zwiększanie zwrotu z kapitału dla akcjonariuszy oraz po udanym refinansowaniu i wzmocnieniu bilansu, wskaźnik wypłaty dywidendy zostanie zwiększony do 25 proc. rocznego zysku netto.

Zarząd nadal oczekuje, że bezwzględna kwota dywidendy pozostanie na stabilnym poziomie lub będzie stopniowo rosła w ujęciu rocznym.

„Zarząd zamierza, pod warunkiem uzyskania ostatecznych zaudytowanych danych, zarekomendować wypłatę dywidendy za cały rok w wysokości 9,6 eurocentów na akcję (wobec 6,2 eurocentów za rok obrotowy 2024), pod warunkiem jej zatwierdzenia przez akcjonariuszy na walnym zgromadzeniu, które odbędzie się 11 marca 2026 r.” – podała spółka.

W okresie od lipca do sierpnia 2025 r. grupa zrealizowała pierwszą transzę skupu akcji o wartości 50 mln euro, a następnie w październiku 2025 r. rozpoczęła drugą transzę o wartości 50 mln euro, która ma zostać zakończona do połowy stycznia 2026 r. Zarząd sygnalizuje, że nadal będzie oceniać możliwości przyszłych zwrotów dla akcjonariuszy w celu zwiększenia wartości.