Rekomendacja została wydana przy kursie wynoszącym 3,65 zł. W trakcie wtorkowych notowań za akcje Coliana płacono około 3,80 zł.
Jak wyjaśniają autorzy rekomendacji, w 2015 powinny zmaterializować się efekty restrukturyzacji (ograniczenie oferty asortymentowej w segmencie słodyczy, wprowadzenie napojów impulsowych oraz uporządkowanie w zakresie zarządzania markami; wprowadzenie marek parasolowych), co wraz z osiągnięciem efektu synergii po połączeniu z FC Solidarność oraz ze sprzyjającymi cenami surowców, powinno pozytywnie przełożyć się na wyniki grupy Colian. - Akcje spółki od dłuższego czasu zachowywały się słabiej niż walory bezpośredniej konkurencji tj. Wawel. To sprawia, że spółka jest notowana z dyskontem do Wawelu zarówno na poziomie wskaźnika P/E'15=15,5x oraz EV/EBITDA'15=8,0x wynoszącym odpowiednio 20 proc. i 40 proc. – wskazują analitycy biura.
Podkreślają, że w związku z bezpiecznym udziałem w sprzedaży (poniżej 10 proc.) do Jeronimo Martins, Colian charakteryzuje się najmniejszym ryzykiem dotyczącym uzależnienia od sprzedaży do jednego klienta.
Wśród pozytywów wymieniają również spadek zadłużenia spółki. - Po okresie inwestycji (zakład w Bydgoszczy oraz nowa linia do napojów w Hellenie) spółka ogranicza nowe inwestycje i w ślad za tym zadłużenie. Dług netto na koniec I kwartału 2015 r. spadł do 4,3 mln zł względem 27,7 mln zł rok wcześniej – wskazują.
- Powyższe czynniki wraz z poprawą wyników w segmencie słodyczy oraz stałym zwiększaniu kontrybucji segmentu napojów do zysku operacyjnego grupy powinny przełożyć się na trzycyfrową dynamikę zysku netto w roku 2015 – podsumowują eksperci.
