Analitycy Millennium DM zwracają uwagę na dobre otoczenie gospodarcze (rekordowo niskie bezrobocie, rosnące płace realne), wspierające sprzedaż detaliczną. Ale głównym problemem dla spółek z branży (będących importerami) był przede wszystkim rosnący kurs USD/PLN. - Sądzimy, że aktualnie następuje kulminacja wpływu tego czynnika w wynikach (USD/PLN spadł od szczytu w styczniu o 8 proc.) i od III-IV kwartału przestanie on już obniżać marże – dodaje Marcin Palenik, analityk Millennium DM, autor raportu.
Jako „top-pick" w sektorze nadal wybrano Vistulę. - Spółka pokazuje cały czas solidne wyniki sprzedaży (+16 proc. r/r od początku roku), a marża brutto powinna spaść w 2016 r. tylko ok. 1 proc. Zysk netto powinien wzrosnąć, m.in. dzięki brakowi ujemnych różnic kursowych (3,8 mln zł), które były w ubiegłym roku – dodaje analityk. Oczekuje wzrostu zysku netto do 35,6 mln zł z 28,2 mln zł, podnosi wycenę z 3,40 do 3,94 zł za akcję (obecny kurs oscyluje wokół 3,1 zł) oraz utrzymuje rekomendację „kupuj".
Zarząd CCC zapowiada przyrost sieci w 2016 r. o 100 tys. mkw. (+26,7 proc. r/r). - Wprawdzie tak
jak w przeszłości bywało, okaże się on zapewne wyraźnie niższy, to i tak będzie to powyżej 20 proc. przyrostu, czyli znacznie więcej niż u innych spółek detalicznych. Znakomicie rozwija się przejęte eObuwie, które ma zwiększyć przychody o 75 proc. (na początku roku rośnie blisko 100 proc.), a EBITDA powinna wynieść ok. 40 mln PLN. Prognozujemy skorygowany o aktywo podatkowe zysk netto na ten rok 274.3 mln zł, co daje C/Z 21,4 – mówi Palenik. Podnosi wycenę akcji CCC do 172,1 zł (obecny kurs to 169,5 zł) oraz rekomendację z „neutralnie" do „akumuluj".
Zdaniem analityków odzieżowy LPP najgorsze ma już za sobą. Spółka zaczęła pokazywać dodatnie wskaźniki sprzedaży porównywalnej, a wzrost sprzedaży w I kwartale o 17 proc. jest najwyższy od 7 kwartałów. - Problemem są cały czas spadające marże (w I kwartale o -5.5 p.p), w kolejnych okresach wskaźnik ten powinien być jednak lepszy. Uważamy również, że tegoroczny przyrost sieci o 11 proc. to minimum tego co spółka może pokazywać (szansa m.in. w przyspieszeniu w Rosji, gdzie widać powolną poprawę w gospodarce). Niemniej jednak spółka jest notowana na poziomie C/Z na ten rok 26,9 – mówi Palenik. Dlatego jego wycena 5430 zł za akcję (obecny kurs to 6226 zł) daje rekomendację „neutralnie".
