Ubiegłoroczne dokonania dystrybutorów części samochodowych zostały docenione przez inwestorów. Ich notowania od blisko dwóch lat pozostają w trendzie wzrostowym, ustanawiając po drodze rekordy. Tylko w ciągu ostatnich 12 miesięcy akcje Inter Carsu zyskały ponad 70 proc., ponad 90 proc. można było zarobić na papierach Auto Partnera, a prawie 50 proc. – oponeo.pl.
Wzrost wyhamuje
W minionym roku przychody Inter Carsu zwiększyły się rok do roku o ponad 33 proc., osiągając rekordowe 12 mld zł, a sprzedaż Auto Partnera wzrosła o 35 proc., osiągając prawie 2,3 mld zł. Ze średniej prognoz analityków (spółki ujawniły tylko dane o przychodach) wynika, że w 2021 r. Inter Cars wypracował rekordowe 619 mln zł zysku netto, co oznacza poprawę o 87 proc. względem poprzedniego roku. Z kolei Auto Partner może liczyć 174 mln zł zysku netto, o 57 proc. więcej niż rok wcześniej. Motorem poprawy był utrzymujący się popyt na części samochodowe, czemu dodatkowo sprzyjał kryzys związany z brakiem półprzewodników, ograniczający podaż nowych samochodów. Dodatkowo spółki skorzystały z możliwości przerzucania rosnących kosztów surowców i transportu na klientów, co pozytywnie przełożyło się na ich rentowność.
Zdaniem Sylwii Jaśkiewicz, analityk DM BOŚ, dobra koniunktura na rynku wtórnym będzie napędzać wyniki spółek z branży dystrybucji części samochodowych. – Jeśli chodzi o Inter Cars, to utrzymanie tempa wzrostu przychodów w całym 2022 r. wydaje mi się trudne z uwagi na bardzo wysoką bazę. Jednak nawet przy niższej dynamice w przychodach i wyższych kosztach pracowników (presja inflacji) zysk ma szanse utrzymać się na imponującym poziomie, choć obecnie zakładałabym spadek marży operacyjnej rok do roku – przewiduje.
Adam Anioł, analityk BM BNP Paribas, zakłada, że w pandemicznym otoczeniu utrzymają się pozytywne trendy na rynku części samochodowych (wysoki wiek aut, niższe rejestracje nowych pojazdów, odroczenie napraw, niższa popularność komunikacji zbiorowej). – To w połączeniu z mocnym bilansem oraz dalsza intensyfikacja sprzedaży zagranicznej będzie wsparciem wyników Auto Partnera w najbliższych kwartałach. W naszej ocenie presja poddostawców zostanie zneutralizowana wzrostem cenników oraz efektem dźwigni operacyjnej. Szybki wzrost sprzedaży został utrzymany w IV kwartale 2021 r., a pomimo coraz wyższej bazy oczekujemy, że spółka będzie zwiększać obroty w 2022 r. w tempie bliskim 20 proc. – wskazuje.
