Deutsche Bank
Z kupuj do trzymaj obniżyli analitycy Deutsche Banku w raporcie datowanym na 27 marca rekomendację dla Netii. Wartość akcji spółki wyliczona metodą DCF wynosi 50,2 zł.Zdaniem Zbigniewa Łapińskiego z DB, powodem silnej przeceny akcji Netii był odwrót inwestorów od alternatywnych operatorów telekomunikacyjnych. Jego zdaniem, mimo że model działania spółki jest zdecydowanie lepszy niż innych tego typu firm, nadal istnieje ryzyko finansowania i oceniane jako średnie ryzyko operacyjne. W tym pierwszym przypadku DB uważa, że Netia będzie zmuszona do podwyższenia kapitału akcyjnego, co przy obecnych warunkach rynkowych może być trudne.Oceniając ryzyko operacyjne autor raportu zwraca uwagę na przedłużające się negocjacje z TP SA w sprawie umów niezbędnych do uruchomienia połączeń międzystrefowych. Właśnie ten aspekt oraz sukces na rynku warszawskim mają największe znaczenie przy średnioterminowej ocenie firmy.Deutsche Bank przewiduje, iż w roku bieżącym przychody ze sprzedaży Netii wyniosą 695 mln zł, a strata netto przekroczy 830 mln zł. Ich zdaniem, choć wycena spółki jest wyższa od kursu giełdowego, to w ciągu najbliższych 12 miesięcy nie należy się spodziewać, by papiery zachowywały się lepiej niż główny indeks warszawskiej giełdy.
G.D.
