CA IB o polskim rynku telekomunikacyjnym
Niższe tempo wzrostu w telefonii stacjonarnej oraz szybki rozwój telefonii komórkowej przewidują analitycy CA IB.
?Polski sektor telekomunikacyjny charakteryzuje się bardzo wysokim, niezaspokojonym popytem. Stosując standardy międzynarodowe można powiedzieć, że Polska ma bardzo niską penetrację rynku telefonii stacjonarnej (na poziomie zaledwie 28%), nierozwinięte usługi transmisji danych i szybko rosnący rynek internetowy. Bardzo duży potencjał wzrostu ma również segment telefonii komórkowej? ? piszą analitycy CA IB w majowym raporcie.Jednym z podstawowych wniosków raportu jest obniżenie z 13% do 9,4% rocznego tempa wzrostu telefonii stacjonarnej, co zaowocowało tym, iż szacowana wartość rynku w 2005 r. spadła z 6,7 mld USD do 5,6 mld USD. Jedną z przyczyn tego stanu rzeczy jest fakt, że coraz większym konkurentem dla telefonii stacjonarnej stają się operatorzy sieci komórkowych, drugą ? przewidywana agresywna redukcja taryf, która szczególnie widoczna będzie w połączeniach międzynarodowych i realizowanych z telefonów stacjonarnych do sieci komórkowych.CA IB szacuje, iż rynki warszawski, połączeń międzystrefowych i międzynarodowych stworzą w ciągu 2 lat dla operatorów alternatywnych sektor o rocznej wartości 1,1 mld USD. Dla wizerunku Netii i Elektrimu, jako podstawowych konkurentów TP SA w telefonii stacjonarnej, kluczowy będzie sukces w Warszawie. ? Uważamy, iż Netia i Elektrim do 2005 r. zdobędą po 15% rynku warszawskiego, którego wartość wyniesie wtedy ok. 700 mln USD ? czytamy w raporcie.Zdaniem CA IB, dla inwestorów chcących zaangażować się w ten segment rynku najlepszym wyborem jest obecnie TP SA. Co prawda, ze względu na gorsze przewidywania dotyczące wartości rynku telefonii stacjonarnej obniżono 12-miesięczną cenę docelową (z 7,5 do 6,8 USD za GDR), jednak analitycy podtrzymali rekomendację kupuj. Niższe prognozy dla całego rynku wpłynęły również na ocenę Netii. ?Biorąc pod uwagę fakt, iż Netia na początku 2002 r. będzie zmuszona do podniesienia kapitału, podtrzymujemy neutralną rekomendację i uważamy, że rozsądne będzie wykorzystywanie lepszej koniunktury do realizacji zysków? ? uważają specjaliści CA IB.Dla odmiany w przypadku telefonii komórkowej przewidywania CA IB zostały podniesione. Prognozowany stopień penetracji rynku ma wzrosnąć z 35% do 40% w 2002 i z 40 do 47% w 2003 r. Rosnąca liczba abonentów będzie jednak okupiona zwiększonym kosztem ich pozyskiwania, co wpłynie na spadek wskaźników zyskowności. Według CA IB, w ciągu najbliższych dwóch lat marża EBITDA PTC i Polkomtelu będzie zbliżona do 30%. Próg rentowności EBITDA PTK Centertel zostanie osiągnięty natomiast w 2002 r., czyli rok później, niż przewidywano. Ze wszystkich krajowych operatorów najwyżej wyceniono PTC ? wartość tej spółki, według CA IB, wynosi 3 901 mln USD. Wartość Polkomtelu oceniono na 3 546 mln USD, a Centertela na 1 900 mln USD.
GRZEGORZ DRÓŻDŻ
