BM BPH

W raporcie z 7 czerwca br. analitycy BM BPH zalecili w krótkim terminie redukowanie akcji Pekao SA. W długim okresie natomiast rekomendacja brzmi trzymaj.Cenę docelową akcji banku w ciągu trzech miesięcy analitycy BM BPH wyznaczyli na 62 zł, natomiast w dniu wydawania zalecenia kurs wyniósł 71 zł. Na wycenę papierów banku, zdaniem specjalistów, w perspektywie najbliższych tygodni będą miały wpływ oczekiwania dotyczące wyników za II kwartał tego roku. Ich zdaniem, w II kwartale istnieje niebezpieczeństwo dalszego spowolnienia koniunktury gospodarczej i braku wzrostu popytu krajowego. Będzie miało to bezpośrednie przełożenie na popyt ludności i podmiotów gospodarczych na kredyty. W I kwartale br. nastąpiło pogorszenie jakości kredytów udzielonych przez Pekao SA. Związane to jest z pogorszeniem kondycji finansowej klientów. Zdaniem analityków BM BPH, tendencja ta utrzyma się także w II kwartale, co postawi pod znakiem zapytania możliwość realizacji prognoz przedstawionych przez bank. Konieczność skorygowania prognoz dotyczących wyniku finansowego spółki na ten rok nie jest jeszcze uwzględniona przez rynek i z tego powodu powinna się przyczynić do pogorszenie wyceny akcji banku ? twierdzą specjaliści z BM BPH.Ze względu na fakt, że akcje Pekao mają wysoki udział w indeksie WIG20, wycena walorów banku jest w istotnym stopniu zależna od koniunktury giełdowej. W najbliższych miesiącach na krajowy rynek będą oddziaływać perspektywa oferty akcji TP SA oraz możliwość przeprowadzenia publicznej sprzedaży akcji PZU. Ponadto, ze względu na wysoki kurs złotego, brak obecnie warunków do zaangażowania kapitału zachodniego na polskiej giełdzie. Istnieje natomiast możliwość dalszego ograniczania zaangażowania na polskim rynku inwestorów zagranicznych. Z tych względów należy oczekiwać zwiększenia podaży akcji banku, co powinno doprowadzić do obniżenia wyceny rynkowej.W dłuższym okresie wycena rynkowa banku może się poprawić. Między innymi dzięki determinacji spółki do obniżania kosztów działalności. Także spodziewana poprawa koniunktury giełdowej na przełomie III i IV kwartału tego roku będzie decydować o ponownym wzroście ceny akcji banku.

E.B.