O ile jednak spodziewali się oni, że koszty działalności operacyjnej wzrosną o 15%, to faktycznie zwiększyły się one tylko o 13%. Chociaż w sprawozdaniu nie przedstawiono danych o stanie zatrudnienia, analitycy podkreślają, że bank ten dokonuje restrukturyzacji, a zmniejszenie liczby pracowników postępuje szybciej, niż się spodziewali. O ile więc uprzednio tempo redukcji zatrudnienia w ciągu najbliższych 6-12 miesięcy oceniali na 15%, to obecnie przypuszczają, że wyniesie ono około 20%.
Sądzą także że BZ WBK doznał dalszego, choć niedużego pogorszenia jakości aktywów. Sytuacja ta poprawi się zapewne dopiero w w przyszłym roku.
Chociaż analitycy ML pragnęliby, aby udostępniane przez zarząd dane dotyczące zarówno restrukturyzacji i jakości aktywów były bardziej przejrzyste, to prognozę wyniku finansowego netto w przyszłym roku podnieśli o 13% (z 270 do 305 mln zł), natomiast tegorocznego - o 1%, ponieważ 5-proc. wzrost przychodów, wynikający głównie z efektów kursowych, został prawie zneutralizowany wzrostem rezerw celowych (do 144 mln zł, co jest kwotą o 10 mln zł niższą od prognoz zarządu BZ WBK).
Tegoroczny zysk na jedną akcję szacowany jest na 1,98 zł, przyszłoroczny - na 4,18 zł a w 2003 r. - 6,43 zł. Merrill Lynch aktualnie rekomenduje BZ WBK do akumulowania, a za rok - do kupna. Przeciętną roczną stopę wzrostu zysku na jedną akcję w ciągu 5 lat oszacowano na 40,5%.
