Zdaniem analityków HSBC, polska gospodarka zacznie rosnąć w drugiej połowie tego roku. Natomiast J.P. Morgan Chase ocenia, że tegoroczny wzrost gospodarczy w Polsce wyniesie 1,2% - w 2003 roku będzie to 3,3%.
Specjaliści z SSSB uważają, że RPP złagodzi politykę monetarną zarówno w styczniu, jak i lutym. Podkreślają jednak, że do powściągliwości w redukowaniu poziomu stóp procentowych mogą skłonić RPP kłopoty z utrzymaniem zaplanowanego na ten rok deficytu budżetowego. - Za obniżką stóp przemawiają przesłanki ekonomiczne - uważa "polski" analityk w J.P. Morgan Chase. Według tego banku inwestycyjnego, na koniec 2002 roku kurs euro ustali się na 3,47 zł (w przyszłym 3,2 zł). Z kolei SSSB prognozuje, że w pierwszym półroczu kurs złotego spadnie (słaba aktywność gospodarcza, pogarszanie się deficytu budżetowego, niewielkie bezpośrednie inwestycje zagraniczne), natomiast już w drugim złoty umocni się. Za miesiąc kurs USD wyniesie 3,98 zł (euro 3,58 zł), za trzy ma to być 4,13 zł (euro 3,80 zł), za pół roku 4,25 zł (euro 3,95 zł). Zagraniczne banki inwestycyjne wykluczają możliwość wystąpienia kryzysu walutowego w Polsce.
Według CSFB, do czerwca RPP obniży stopy procentowe o 250 pkt. Ta sytuacja oraz spodziewana poprawa akcji kredytowej i jej jakości przyczyni się do powtórzenia przez banki w pierwszych miesiącach tego roku wyników z 2001 r.
Mimo trochę lepszego postrzegania części polskich akcji - według raportów HSBC oraz CSFB - niewiele jest na GPW walorów, które można rekomendować do kupna lub akumulacji. Warto również wiedzieć, że w portfelu rekomendowanym przez CSFB polski rynek ma zdecydowanie mniejszą wagę (1,7%) niż rosyjski (5,8%) oraz niewiele większą niż mające znacznie mniejszy rynek i potencjał gospodarczy Węgry (1,3%). Mimo wszystko opinie zarówno CSFB, jak i HSBC pozytywnie odbiegają od jedynego, jak dotąd w tym roku krytycznego raportu dotyczącego Polski, autorstwa UBS Warburg.
Polska jest jednym z niewielu państw, których miejsce w portfelu rynków rozwijających się rekomendowanym przez CSFB jest większe niż wynikałoby z portfela Morgan Stanley Capital Invest EMF. Oprócz naszego kraju, na 26 uwzględnionych w indeksie, wyższą wagę w stosunku do MSCI EMF mają jedynie Indie, Korea Płd., Rosja oraz Węgry. Jedyną polską spółką wyeksponowaną w portfelu prezentowanym w raporcie CSFB jest Pekao SA. Bank ten ma udział w portfelu wynoszący 0,24% - analitycy wydali dla niego rekomendację kupuj (cena docelowa na koniec 2002 r. to 110 zł). Identyczną wagę oraz rekomendację ma węgierski bank OTP. Zalecenie kupuj oraz wagę wynoszącą 0,14% ma też węgierska spółka farmaceutyczna Gedeon Richter. Ze spółek rosyjskich bardzo znaczącą wagę (1,28%) ma Łukoil. Z kolei udział akcji czeskich w rekomendowanym przez CSFB portfelu wynosi 0,6%.
