CSFB rekomenduje kupno

Inwestorzy dość pozytywnie zareagowali na środową telekonferencję

zarządu TP SA. Akcje spółki zyskały 1,7% przy spadku WIG20 o 1,4%.

Zdaniem analityków CS First Boston, papiery naszego narodowego

operatora telekomunikacyjnego są niedowartościowane.

Według analityków, dane zaprezentowane przez zarząd podczas telekonferencji, dotyczące m.in. skali planowanej redukcji zatrudnienia oraz wartości nakładów inwestycyjnych w latach 2002-2004, były zgodne z oczekiwaniami rynku. Bertrand Le Guern, członek zarządu Telekomunikacji Polskiej, poinformował, iż zatrudnienie w grupie TP SA na koniec 2001 r. wyniosło 60,1 tys. (z czego 57,8 tys. pracowało w firmie-matce). W 2002 r. spółka planuje zwolnić ok. 11 tys. osób. Do 2004 r. TP SA chce ograniczyć zatrudnienie tak, by liczba łączy przypadających na jednego zatrudnionego wynosiła 300 (obecnie ok. 181).

Wydatki inwestycyjne w tym roku mają wynieść 4,3 mld zł (w 2001 r. było to 4,8 mld zł wobec ok. 6 mld zł wcześniej planowanych). W latach następnych inwestycje osiągną odpowiednio 4,5 mld zł i 4,2 mld zł. Z łącznej kwoty 13 mld zł większość, czyli 7,7 mld zł, zostanie przeznaczona na rozbudowę sieci. Około 2,6 mld zł pochłoną inwestycje związane z projektami IT, a 1,5 mld zł firma zamierza przeznaczyć na rozwój usług transmisji danych. Pozostała część posłuży m.in. wdrożeniu nowych usług.

Wartość inwestycji PTK Centertel (operator sieci telefonii komórkowej Idea) ma osiągnąć poziom 1,4 mld zł. - Oczekujemy zwiększenia liczby klientów Centertela w 2002 r. o ponad 40%. Przychody powinny rosnąć w tym samym tempie. Spodziewamy się, że rosnący ruch w sieci zrekompensuje spadek taryf - mówił podczas telekonferencji M. Józefiak.

Informacje przekazane przez władze TP SA zostały dość pozytywnie odebrane przez rynek. - Ponieważ dane zaprezentowane przez władze Telekomunikacji są zgodne z naszymi oczekiwaniami, nie widzimy powodu, by zmienić naszą długoterminową pozytywną ocenę TP SA - piszą analitycy CSFB w raporcie datowanym na 6 lutego. Ich zdaniem, akcje naszego narodowego operatora są niedowartościowane. CSFB cenę docelową ustalił na 21 zł, podczas gdy na wczorajszej sesji papiery wyceniane były na 15,35 zł. Bank podtrzymał rekomendację kupuj, zauważając jednak, iż negatywna ocena sektora telekomunikacyjnego przez inwestorów może powstrzymać wzrost kursu w krótkim terminie.