Mniej fuzji i przejęć

Aż o 57%, do 2,8 mld USD, skurczył się w 2001 r. polski rynek fuzji i przejęć - wynika z raportu PricewaterhouseCoopers. To drastyczna zmiana w porównaniu z poprzednimi latami, kiedy to wartość operacji rosła rocznie o 44-68%. W ubiegłym roku stroną w pięciu największych transakcjach były giełdowe spółki - w tym m.in. Elektrim.

- Oczekujemy, że dalszy proces konsolidacyjny doprowadzi do wzrostu

aktywności na rynku kapitałowym w 2002 r. Sektory warte uwagi to usługi finansowe, sektor wytwórczy oraz telekomunikacja i media - powiedział Peter Driscoll, prezes polskiego oddziału PricewaterhouseCoopers.

Pod względem liczby fuzji i przejęć zawartych w 2001 r. Polska była drugim (po Rosji) rynkiem. Przeprowadzono tu 207 transakcji (liczone są tylko te podane do publicznej wiadomości). Oznacza to spadek w porównaniu z rokiem wcześniej o 34%.

Największą z nich była sprzedaż Vivendi aktywów telekomunikacyjnych przez Elektrim, szacowana na 508 mln USD. Giełdowe spółki były przedmiotem także kilku innych znaczących operacji. Jak wynika z analizy PwC, trzecie miejsce pod względem wartości zajął zakup 28,8-proc. pakietu Banku Śląskiego przez ING (249 mln USD), a czwarte przejęcie kontroli nad EFL przez Credit Agricole (173 mln USD).

Stronami większości fuzji i przejęć (53%) były podmioty krajowe, a na 207 operacji w 96 przypadkach żadna ze stron nie była notowana lub związana z firmą z GPW. Liczba transakcji z udziałem inwestorów zagranicznych spadła o 97 (w 2000 r. było ich 149).

Polski podmiot był stroną przejmującą w jednym z 12 przejęć zagranicznych z udziałem inwestorów z regionu. Był to zakup 87-proc. pakietu Iskry, czeskiego dystrybutora kabli, przez Śląską Fabrykę Kabli. Wśród inwestorów zagranicznych do najaktywniejszych na rynku polskim należały firmy niemieckie, które były stroną w przypadku 22 transakcji. Pod względem wartości Niemców wyprzedzili Francuzi i Holendrzy, inwestując odpowiednio: 995 mln USD i 447 mln USD.

Finansowi inwestorzy instytucjonalni byli stosunkowo mało aktywni. Ujawniono jedynie 10 operacji, w których stroną był któryś z funduszy inwestycyjnych. Stanowi to odzwierciedlenie spadającego zaufania i niepewności zarządzających co do krótkookresowych perspektyw polskiej gospodarki - uważają specjaliści PwC.

Wśród czynników negatywnie wpływających na wielkość rynku fuzji i przejęć w regionie wymieniane są: globalizacja (skutki 11 września), polityka rządu (część inwestycji wstrzymano do czasu zakończenia wyborów), walka o udział w rynku, a także proces negocjacyjny z Unią Europejską, który niesie ze sobą liberalizację rynku i dostosowanie prawa do wymogów Brukseli.