Analitycy podają, że straty BRE na inwestycjach m.in. w akcje Elektrimu, Optimusa oraz Szeptela obniżyły zysk na działalności bankowej o 78,6 mln zł. Bank poniósł stratę na poziomie skonsolidowanym, czego główną przyczyną były straty spółek zależnych - Banku Częstochowa, PTE Skarbiec Emerytura oraz BRE Leasing. Trudna sytuacja spółki w przypadku przychodów oraz dalsze inwestycje w bankowość detaliczną nie pozwoliły na poprawę wskaźników kosztowych. Wskaźnik kosztów do dochodów wyniósł w I kwartale 70,8%, wobec 67,4% przed rokiem.
Mimo słabych wyników zarząd podtrzymał prognozę zysku netto na ten rok w wysokości 408 mln zł. Analitycy uważają, że skala wpływów z dochodów kapitałowych (bank zapowiada sprzedaż ITI, mBanku oraz PTE Skarbiec), która według założeń BRE ma stanowić 1/3 zysku operacyjnego przed rezerwami jest prawdopodobna. Jednak, ich zdaniem, negatywnie na wynik BRE będzie oddziaływać odtwarzanie rezerwy na ryzyko ogólne.
W związku z tym spółce trudno będzie zrealizować prognozę zysku. Według DM BZ WBK, w tym roku zysk netto BRE wyniesie 320 mln zł, a wynik grupy kapitałowej - 263 mln zł. Analitycy, obniżając rekomendację i wycenę, uważają jednak, że dyskonto, z jakim są notowane akcje BRE (wskaźnik P/E - 14 oraz P/BV - 1,3) w stosunku do innych banków giełdowych (P/E - 21,7 oraz P/BV - 1,9) jest zbyt wysokie.
