Lider niedoceniony

Dobre wyniki finansowe

to za mało, żeby rósł kurs akcji. Taki wniosek nasuwa się po analizie dokonań

największych banków. Zysk na akcję BZ WBK za 2002 r. wzrósł prawie o 80%.

Dzięki temu wskaźnik

Cena/Zysk spadł z 24 do 18,3. Mimo to, notowania banku spadły w ostatnim miesiącu o 10%. Prawie dwukrotnie więcej niż notowania Pekao, który zanotował znaczny regres wyników w porównaniu z 2001 r. W zeszłym tygodniu

notowania BZ WBK spadły do najniższego poziomu od czterech miesięcy. Bank jest liderem pod względem stopy zwrotu w perspektywie 12 miesięcy, choć i tutaj jego przewaga nad BPH PBK jest niewielka. A przecież zysk na akcję BPH PBK obniżył się w 2002 r.

prawie o 60%. Zarówno

w perspektywie krótko-

jak i średnioterminowej znacznie spadły kursy ING BSK i Banku Handlowego. W obydwu wypadkach zysk na akcję wzrósł o ponad 50%, znacznie spadły wskaźniki C/Z. Jeszcze ciekawszy jest przypadek Banku Millennium (d. BIG--BG). Zdecydowanie najwyższej w sektorze dynamice zysku na akcję towarzyszy najgorsze w perspektywie krótko- i długoterminowej zachowanie kursu walorów. Albo rynek nie wierzy w to, co bank zaprezentował w raportach, albo bardzo słabo ocenia przyszłość spółki.