Akcje Banku Handlowego za drogie

"Neutralnie" dla Orbisu i BPH PBK, Eldorado, ComputerLandu i ComArchu, "redukuj" KGHM oraz "sprzedaj" Bank Handlowy - to najnowsze zalecenia inwestycyjne analityków z Domu Maklerskiego Millennium.

Zdaniem specjalistów, wynik netto Orbisu za drugi kwartał (38,5 mln zł) jest rewelacyjny dzięki zyskowi ze sprzedaży akcji PolCardu. Niestety, podstawowe wskaźniki, takie jak frekwencja w hotelach i przychód na jeden pokój, wciąż nieznacznie spadają.

Neutralną rekomendację otrzymały też akcje BPH PBK. Wynik netto banku za drugi kwartał 2003 r. potwierdza tezę, że spółka najgorszy okres ma już za sobą. Prace nad restrukturyzacją BPH PBK, prowadzące do poprawy wyników operacyjnych, oraz niskie odpisy na rezerwy korzystnie wpływają na rentowność banku.

W przypadku ComArchu specjaliści zwracają uwagę, że w II kwartale spółka podpisała wiele znaczących umów eksportowych i krajowych. Wyniki za ten okres określane są mianem bardzo dobrych. Kurs giełdowy spółki szybko idzie w górę, ale zdaniem specjalistów trend wzrostowy się wyczerpał.

ComputerLand po raz kolejny pokazał bardzo słabe wyniki finansowe. Spółka miała niższą zarówno sprzedaż, jak i wynik operacyjny. Poprawy można oczekiwać w drugiej połowie roku, gdy integrator zacznie realizować ostatnio podpisane kontrakty (m.in. z AmerBankiem).

Z "kupuj" do "neutralnie" została obniżona rekomendacja dla Eldorado. Spółka wypracowuje dobre wyniki finansowe, ale po wzrostach kursu wycena giełdowa zbliżyła się do wyceny fundamentalnej.

Akcje miedziowego konglomeratu otrzymały zalecenie "redukuj", a cena docelowa papierów KGHM została wyznaczona na 14,2 zł. Wyniki osiągnięte przez spółkę w II kw. 2003 r. były zbliżone do średnich prognoz analityków. Wyższy od konsensusu rynkowego (33 mln zł) okazał się zysk netto, co było rezultatem dobrych wyników, osiągniętych na działalności zabezpieczającej.

Na 51,9 mln zł wycenili analitycy DM Millennium akcje Banku Handlowego. Ich zdaniem, wynik banku za miniony kwartał na poziomie 73,6 mln zł na tle wcześniejszych dwóch okresów jest dość dobry. Jednak, biorąc pod uwagę osiągnięty przez bank kwartalny wskaźnik ROE (zaledwie 5%), wypracowany rezultat jest daleki od oczekiwań inwestorów.