PGNiG wykupi euroobligacje

Z Markiem Foltynowiczem, wiceprezesem PGNiG, rozmawia Ewa Bałdyga

15 marca zarządy PGNiG i PGNiG-Przesył parafowały umowę leasingu systemu przesyłowego. Jaka jest wartość majątku, który PGNiG-Przesył weźmie w leasing?

Wkrótce powinniśmy otrzymać wycenę naszej sieci przesyłowej od Ernst&Young. Wtedy poznamy konkretne cyfry. E&Y wycenia majątek zgodnie z międzynarodowymi zasadami w oparciu o regulowane wartości aktywów. Możemy się tylko spodziewać, że będzie to wartość godziwa. To znaczy, że zostanie uwzględniony fakt, iż polski rynek gazu jest regulowany. Nie możemy dowolnie podnosić cen sprzedawanego przez nas surowca, gdyż ograniczają nas taryfy, których wysokość ustala Urząd Regulacji Energetyki.

To obniża wartość systemu przesyłowego?

Ważne jest, aby pamiętać, że wartość majątku będzie wpływać na wysokość rat, jakie za jego dzierżawę będzie musiał nam płacić PGNiG-Przesył. W dalszej kolejności raty te wpłyną na wysokość taryf, ustalanych przez URE. Ostatecznie klienci albo nie odczują zmian, albo mogą spodziewać się niewielkich podwyżek.

Na ile lat zostanie podpisana umowa leasingu?

Na 17-18 lat. Przed upływem tego terminu, właściwe nawet zaraz po podpisaniu umowy leasingu, PGNiG-Przesył będzie mógł od nas odkupić część majątku przesyłowego. Chodzi m.in. o tłocznie, punkty wejścia i wyjścia, a także systemy kontrolno-pomiarowe. Urządzenia te umożliwiają pełną kontrolę operacyjną nad przesyłem gazu.

Po 17-18 latach PGNiG-Przesył będzie mógł odkupić od nas resztę majątku, czyli przede wszystkim rurociągi.

Na razie PGNiG-Przesył jest spółką zależną od PGNiG, docelowo jednak ma to być firma kontrolowana przez Skarb Państwa?

Tak. Spodziewam się, że wkrótce ustalimy z ministerstwem skarbu szczegóły dotyczące przejęcia od nas tej firmy. Chciałbym też, żeby resort w krótkim czasie dokapitalizował PGNiG-Przesył.

Dlaczego to jest ważne?

PGNiG-Przesył powinien być samodzielny i mieć pełną zdolność do zaciągania kredytów na inwestycje w system przesyłowy i jego rozbudowę.

To znaczy, że PGNiG-Przesył powinien inwestować w nie swoje rurociągi?

Nie. Po pierwsze, niektóre elementy systemu, jak np. tłocznie, PGNiG-Przesył będzie mógł stosunkowo szybko odkupić i modernizować albo rozwijać ich moce. Firma może też na swój koszt budować własne rurociągi.

Kto w takim razie będzie modernizować istniejące rurociągi?

Modernizować będzie PGNiG-

-Przesył, ale za pieniądze PGNiG. Rocznie planujemy na ten cel przeznaczać ok. 200 mln zł. Bieżący rok będzie wyjątkowy, bo nakłady mogą sięgnąć 250 mln zł. Inwestycje będą prowadzone w ten sposób, że nasza rola ograniczy się do dostarczania pieniędzy i nadzorowania, czy są poprawnie wydawane oraz wykonawstwa tych inwestycji. Harmonogram prac i ich prowadzenie znajdzie się w kompetencjach PGNiG-Przesył. Ta spółka będzie również proponować konkretne projekty inwestycyjne.

Oprócz umowy leasingu, do rozwiązania przed giełdowym debiutem był jeszcze jeden problem - wcześniejszy wykup euroobligacji. Czy właściciele papierów dłużnych zgodzili się na transakcję?

Zdecydowana większość odpowiedziała na pytanie w tej sprawie pozytywnie. 29 marca odbędzie się walne zgromadzenie obligatariuszy, na którym podejmą ostateczną decyzję.

Za co PGNiG wykupi euroobligacje i ile będzie musiało na ten cel wyłożyć?

Zaciągniemy przeszło 600 mln euro kredytu, którego roczny koszt przekracza niewiele ponad 3%. Obsługa tego długu będzie nas zdecydowanie mniej kosztować niż euroobligacji, których oprocentowanie wynosi 6,75% rocznie. Poza tym cena tych papierów wzrosła i obecnie wynosi ok. 106 euro za 100 euro nominału. W przypadku kredytu nie będziemy musieli się obawiać wzrostu wartości nominalnej.

Czy na obsługę zadłużenia zostaną przeznaczone pieniądze z planowanej emisji akcji?

Być może częściowo. O tym zdecydujemy w drugiej połowie bieżącego roku, gdyż wtedy będziemy realizować drugą część programu restrukturyzacji finansowej. Ze sprzedaży nowych akcji chcemy uzyskać 1,5 mDziękuję za rozmowę.