Wzór LPP się sprawdza

Zysk skonsolidowany LPP wyniósł w I półroczu 9,5 zł na akcję, dwa razy więcej niż przed rokiem. Grupa zarobiła 16,2 mln zł. Żeby zrealizować tegoroczne prognozy, musi dodać do tego jeszcze prawie 44 mln zł. Nie powinna mieć z tym problemów.

Wiele spółek handlowych wchodzących na giełdę zapowiada, że ich celem jest powtórka sukcesu gdańskiego LPP. Chodzi o systematyczny wzrost obrotów i zysku, solidność w prognozowaniu wyników czy szybką i skuteczną ekspansję rynkową.

Można więcej sprzedawać

i więcej zarabiać

Dane za II kwartał potwierdzają, że wzór się sprawdza. Przychody grupy LPP powiększyły się w tym czasie o 160 mln zł. Narastająco wyniosły 305 mln zł i były o 37% wyższe niż przed rokiem (już wiadomo, że w lipcu dynamika była jeszcze wyższa). Marża brutto ze sprzedaży w okresie kwiecień-czerwiec sięgnęła 60%, w I półroczu - 56%. W obu przypadkach jest o kilka punktów wyższa niż rok wcześniej. To pokazuje, że można nie tylko więcej sprzedawać, ale i więcej na tym zarabiać. Rozwój nie odbywa się za darmo - widać to po rosnących kosztach sprzedaży i kosztach finansowych. Ale rozbudowa sieci handlowej (salony Reserved i Cropp) oraz zwiększanie powierzchni handlowej (w II kw. o ponad 10 tys. mkw., do 79 tys.), przynosi efekty. Wyniki przekonują, że inwestycje są trafione.

Udany kwartał gdańskiej

spółki

LPP może uznać II kwartał za udany. Zysk operacyjny wyniósł w tym czasie 21 mln zł, zysk netto niespełna 14 mln zł. Poprawa w stosunku do początku roku, tradycyjnie najsłabszego dla branży, jest duża. Narastająco zyski spółki wynoszą odpowiednio 26,5 mln zł i 16,2 mln zł. Porównanie z ubiegłym rokiem wypada dla firmy korzystnie (patrz tabela).

Grupa LPP prognozuje na 2005 r. 750 mln zł przychodów i 60 mln zł zysku netto. W 2004 r. miała odpowiednio niespełna 547 mln zł i 43 mln zł. Zarząd konsekwentnie podtrzymuje tegoroczne szacunki. Ostrożnie wypowiada się o możliwości ich podwyższenia. Na razie realizacja planów jest zaawansowana odpowiednio w 41% i 27%.

Przekroczenie prognoz

jest możliwe

Skonsolidowany zysk netto był w I połowie roku niemal dwa razy wyższy niż w analogicznym okresie 2004 r. Jeżeli założymy, że dynamika zostanie utrzymana w II połowie roku, to możemy oczekiwać, że zysk w tym okresie będzie... wyższy niż prognozowany na cały rok.

Spółka planuje otworzenie w najbliższych miesiącach wielu nowych sklepów. To podwyższy koszty. Ponadto IV kwartał ubiegłego roku był dla LPP nadspodziewanie dobry. Nie wiadomo, czy w tym roku koniunktura w czasie handlowych żniw będzie równie znakomita. Dotychczasowe tempo rozwoju grupy sugeruje jednak, że przekroczenie prognoz jest przesądzone. Pytanie tylko, o ile.

Kurs spółki wzrósł wczoraj o 0,2%, do 850 zł.