Potwierdziły się nasze przypuszczenia, że zaangażowanie kapitałowe Skotanu w Alchemii (obie firmy kontrolowane są przez Romana Karkosika) przyniesie mu krociowe zyski. Wszystko z powodu wielomiesięcznej hossy na akcjach Alchemii. Pakiet należący do Skotanu (najprawdopodobniej niemal 5% kapitału, czyli 560 tys. walorów, z których większość to papiery nowej emisji obejmowane po 3 zł) wielokrotnie zwiększył wartość. To wyjaśnia, dlaczego rachunek wyników skoczowskiej firmy wygląda oryginalnie. W III kwartale przychody wyniosły 8,7 mln zł i były niższe od kosztów wytworzenia. Spółka zanotowała więc stratę brutto ze sprzedaży. Pogłębiły ją jeszcze koszty sprzedaży i ogólnego zarządu. Na poziomie operacyjnym firma znalazła się 1,2 mln zł pod kreską. Gigantyczne przychody finansowe - spowodowane aktualizacją wartości inwestycji na kwotę 17,4 mln zł (tu zapewne dała o sobie znać lokata w akcje Alchemii) - sprawiły jednak, że mimo wszystko był to najlepszy kwartał w historii przedsiębiorstwa. Zysk netto wyniósł 16,3 mln zł.

Narastająco zarobek jest niemal identyczny - 16,4 mln zł, przy przychodach w wysokości 26,5 mln zł. Sprzedaż - zarówno w III kwartale, jak i narastająco - jest dużo niższa niż w ubiegłym roku (wtedy wyniosła odpowiednio 14,3 mln zł i 38,6 mln zł), a wyniki dotyczące podstawowej działalności porównywalne z ubiegłorocznymi (również w 2004 r. Skotan miał stratę na sprzedaży i operacyjną). Oczywiście, inaczej rzecz się przedstawia w przypadku końcowych rezultatów. Rekordowym - dzięki Alchemii - tegorocznym osiągnięciom odpowiada wysoka strata netto (w III kwartale 2004 r. prawie 4 mln zł, a narastająco 4,8 mln zł).

Utrzymująca się ujemna rentowność podstawowej działalności tłumaczy, dlaczego już wiele miesięcy temu Skotan przyjął uchwały o sprzedaży bądź wydzierżawieniu przedsiębiorstwa, umożliwiające mu odejście od garbarstwa. Na razie brak sygnałów, czy i jakie kroki zamierza w tym kierunku wykonać. A to istotne, bo hossa na akcjach Alchemii nie będzie zapewne trwać wiecznie. Po wtóre, nie jest pewne, czy aktualna wartość inwestycji utrzyma się, gdyby doszło do realizacji zysków.

W komentarzu do raportu zarząd Skotanu wśród istotnych dokonań w III kwartale wymienił... uchwały ZWZA czy wybór audytora. Nie wskazał - uznał, że nie ma takiej potrzeby - zdarzeń mających wyraźny wpływ na wyniki. Nie zająknął się na temat zaangażowania w Alchemii. Jako czynnik o kluczowym znaczeniu dla rezultatów w IV kwartale podał popyt na wyroby przedsiębiorstwa.