Bezpośrednią przyczyną zmiany rekomendacji dla działającej w sektorze bezpieczeństwa informatycznego spółki były ostatnie wzrosty kursu, które sprawiły, że jest on obecnie wyższy od ceny docelowej.
Wzrost zainteresowania papierami Compu, jak przypomina Adam Zajler, autor raportu, wynikał z kilku powodów. Powodzeniem zakończyło się niedawne wezwanie, które Comp ogłosił na 24,99-proc. pakiet akcji Novitusa. Wkrótce potem spółka odkupiła od inwestorów finansowych 8-proc. pakiet Novitusa. W kolejnym ruchu, ale już po publikacji rekomendacji, Comp ponownie wezwał do sprzedaży walorów nowosądeckiej spółki. Chce osiągnąć próg 66% kapitału w spółce - największym polskim producencie kas fiskalnych.
Zdaniem analityka, współpraca obu firm powinna przynieść pozytywne efekty synergii. Inwestycja będzie miała także pozytywny wpływ na wycenę Compu dzięki możliwości objęcia konsolidacją wyników Novitusa. Korzystnie na zachowanie się kursu działały zapowiedzi dalszego poszerzania grupy kapitałowej.
Negatywnym czynnikiem jest fakt, że 24,9-proc. pakietem akcji Novitusa dysponuje BRE Bank. Specjalista spekuluje, że bank może próbować skłonić Comp do odkupienia papierów po wygórowanej cenie co może być nadmiernie kosztowne dla informatycznej firmy.
Mimo to A. Zajler podtrzymuje pozytywne nastawienie do Compu. Przypomina o wysokiej dynamice wzrostu przychodów, co wynika z dominującej pozycji spółki na rynku bezpieczeństwa informatycznego i prognozowanego dynamicznego wzrostu tego rynku. Dzięki temu Comp ma szanse utrzymać wysoki poziom wypracowywanych marż. "W dłuższym horyzoncie znaczenie dla rynkowej wyceny spółki będzie miało również oczekiwane przejęcie przez Prokom znacznych udziałów od prezesa Compu Jacka Papaja i związane z tym wezwanie na akcje, które będzie musiało być ogłoszone po przekroczeniu 33% kapitału" - można przeczytać w podsumowaniu materiału.
