Instal Kraków na topie

Zwyżka kursu krakowskiego Instalu nabiera tempa. Wczoraj akcje firmy budowlano-montażowej podrożały o prawie 16 procent.

Akcje Instalu Kraków, kierowanego przez Piotra Juszczyka, drożeją od początku marca. Wzrosty przybrały na sile w ostatnich dwóch dniach. W środę kurs Instalu podskoczył o prawie 8 proc., a wczoraj poszybował o kolejne 15,9 proc. Na zamknięciu jeden walor wyceniono na 10,2 zł, najwyżej w historii (poprzednie maksimum - 10 zł - odnotowano pod koniec 2000 roku). Właściciela zmieniło wczoraj ponad 460 tys. walorów, czyli ponad 6 proc. kapitału.

Co sprawia, że spółka, która w tym roku poinformowała o zdobyciu zaledwie jednego znaczącego zlecenia, jest już o ponad 90 proc. wyżej wyceniana niż na koniec 2005 roku?

Ciepłe słowa

od DI BRE

Wczoraj nie udało nam się skontaktować z prezesem firmy. W sekretariacie usłyszeliśmy, że dzień ma wypełniony spotkaniami z kontrahentami. Czy może to oznaczać, że spółka wkrótce pochwali się intratnymi zleceniami? Co skłania inwestorów do zakupu akcji?

W poniedziałek analitycy Domu Inwestycyjnego BRE - Krzysztof Radojewski i Kamil Kliszcz - wydali raport analityczny o branży budowlanej. Wśród ocenianych spółek znalazł się m.in. Instal Kraków. Autorzy raportu pozytywnie wypowiadają się o rezultatach przedsiębiorstwa. Zwracają uwagę, że spółka w ostatnich latach utrzymuje marże brutto na sprzedaży na stabilnym poziomie. Ponadto Instal charakteryzuje się dużą płynnością (ok. 27 mln zł spółka utrzymuje w aktywach finansowych). Dzięki temu firma może zwiększać zakres realizowanych prac bez konieczności finansowania zewnętrznego.

"Spółka poradziła sobie w czasach słabej koniunktury na polskim rynku budowlanym poprzez staranny dobór kontraktów. Jest to świadoma strategia zarządu. W tym kontekście poprawa sytuacji rynkowej może znacząco przełożyć się na poprawę wyników finansowych spółki" - czytamy w raporcie DI BRE. Instal Kraków posiada referencje m.in. w sektorze budownictwa ochrony środowiska i powinien partycypować w spodziewanym wzroście inwestycji w tym segmencie (w szczególności jeśli chodzi o gospodarkę wodno-ściekową). Napływ funduszy unijnych i zmiana procedur przetargowych powinny pozytywnie wpłynąć na ilość kontraktów i ich rentowność.

Jeszcze nie mają

inwestora strategicznego

W analizie SWOT analitycy jako jedną ze słabych stron Instalu Kraków wskazują brak inwestora strategicznego. Znaczącymi pakietami krakowskiej spółki dysponują pracownicy przedsiębiorstwa, w tym prezes Juszczyk (5,5 proc. w kapitale i 11,9 proc. w ogólnej liczbie głosów), oraz ING TFI (22 proc. kapitału; 9,5-proc. głosów). Taka struktura akcjonariatu może wskazywać, że w pewnej perspektywie czasowej Instal Kraków może być obiektem przejęcia.