Fuzja kosztowna dla klientów

Jeśli dojdzie do połączenia OFE PZU i Skarbca, będzie to pierwsza fuzja na rynku funduszy emerytalnych, na której straci część klientów

Decyzja o przejęciu zarządzania nad OFE Skarbiec przez PTE PZU może zapaść najwcześniej w lipcu. W piątek, na posiedzeniu Komisji Nadzoru Ubezpieczeń i Funduszy Emerytalnych, jej członkowie zapoznali się z informacją o złożonych przez PZU i BRE Bank dokumentach. Na rozpatrzenie sprawy wnioskodawcy czekają od grudnia 2005 r.

Z doniesień prasowych wynika, że KNUiFE umorzy postępowanie z powodów formalnych: kwestionując samą treść dokumentu, która dotyczy umowy kupna-sprzedaży (tak stało się w przypadku wniosku Winterthura, który przymierza się do przejęcia OFE Dom). Jednak Komisja ma w ręku inny, dużo mocniejszy argument - połączenie Skarbca i PZU oznacza podwyższenie kosztów dla dużej grupy klientów.

Wyższe prowizje

Wnioskodawcy przyjęli, że po przejęciu zarządzania nad OFE Skarbiec przez PTE PZU comiesięczna prowizja pobierana od wpłacanych przez klientów składek będzie wynosić 7 proc. Ale statut Skarbca przewiduje, że dla osób, które przystąpiły do niego na dwa lata przed 1 kwietnia 2004 r. opłata ta jest na poziomie 5,9 proc. To oznacza, że ponad połowa z 435 tys. członków Skarbca poniesie dodatkowe koszty w momencie przejścia do PZU.

Ponadto przyjęcie założeń ze statutu PZU znosi limit na opłatę za zarządzanie, który obowiązuje w Skarbcu. PTE Skarbiec, przy obecnym poziomie aktywów, nie może pobierać większego wynagrodzenia niż 3,6 mln zł, a przy aktywach od 8 do 20 mld zł kwota ta nie powinna przekroczyć 8,4 mln zł. W PZU takie założenie nie obowiązuje.

Wyższe aktywa po połączeniu OFE oznaczają obniżenie stawki opłaty za zarządzanie, ale i tak nie zrekompensuje to uczestnikom OFE Skarbiec podwyższonej prowizji za składkę.

Przedstawiciele PTE PZU nie chcą się wypowiadać na temat zaproponowanych we wniosku opłat, zasłaniając się tajemnicą handlową umowy. - Dopóki nie otrzymamy oficjalnej odpowiedzi KNUiFE, nie będziemy tej sprawy komentować - mówi Mirosław Kasprzak, rzecznik PTE PZU. - My określiliśmy wszystkie opłaty, ale to Komisja podejmie decyzję.

Cena powinna być niższa?

Dlaczego w BRE Banku i PZU zdecydowano o przyjęciu statutu OFE PZU dla połączonego funduszu? Z nieoficjalnych informacji wynika, że pozostawienie składki na poziomie gwarantowanym przez Skarbca, spowodowałoby obniżenie przychodów PTE PZU o około 50 mln zł rocznie. Źeby tego uniknąć BRE Bank musiałby obniżyć cenę sprzedaży PTE Skarbiec. Wartość transakcji została ustalona na 315-365 mln zł.

Tymczasem nadzór i tak jest nastawiony negatywnie do konsolidacji na rynku. Sposób, w jaki KNUiFE uzasadniła umorzenie postępowania w sprawie Winterthura i Domu, było dla branży zaskoczeniem. Decyzja już została zaskarżona do sądu. A wniosek dotyczący połączenia OFE PZU i OFE Skarbiec jest niemal identyczny jak ten w sprawie przejźcia Domu.