Autor raportu, analityk Millennium DM Marcin Materna, CFA, uważa że parytet wymiany akcji BPH na papiery Pekao (3,3 akcje PEO za 1 BPH) jest ?krzywdzący dla akcjonariuszy mniejszościowych". Podkreśla, że nowy mini-BPH, który powstanie w wyniku podziału aktywów obecnej firmy, będzie miał zbyt wysokie kapitały własne w stosunku do aktywów, co utrudni mu wypracowanie wysokiego wskaźnika ROE (zwrot z kapitału własnego).