Rekordowo mocne euro Włochom już szkodzi

Gospodarka Italii w minionym kwartale rozwijała się najwolniej od półtora roku i znowu wolniej niż pozostałe kraje strefy euro. Tak słabych wyników nie przewidywano

Tempo wzrostu włoskiej gospodarki wyniosło w minionym kwartale zaledwie o, 1 proc. w porównaniu z poprzednimi trzema miesiącami, kiedy było to 0,3 proc. Tak wolnego rozwoju, najwolniejszego od półtora roku, nikt się nie spodziewał. Ekonomiści prognozowali, że produkt krajowy brutto tej czwartej pod względem wielkości europejskiej gospodarki zwiększy się o co najmniej 0,4 proc. W stosunku rocznym PKB wzrósł o 1,8 proc.

Wolniej od strefy euro

Włoska gospodarka od 11 lat rozwija się wolniej od całej strefy euro. Komisja Europejska przewiduje, że taka sytuacja utrzyma się jeszcze przez dwa lata. Najważniejsze przyczyny tak znaczącego spowolnienia w porównaniu z ostatnim kwartałem ub.r., kiedy PKB wzrósł najbardzej od siedmiu lat, to systematycznie umacniający się kurs euro i coraz wyższe koszty energii, co spowodowało skurczenie się włoskiej produkcji przemysłowej o 0,2 proc. w minionym kwartale. Wygląda na to, że szczyt obecnego cyklu koniunkturalnego Włochy mają już za sobą.

Po opublikowaniu raportu urzędu statystycznego wzrosły ceny włoskich obligacji skarbowych, w wyniku czego rentowność 10-letnich papierów spadła 0 3 pkt bazowe, a główny indeks mediolańskiej giełdy zniżkował prawie 3 proc., ale o tym w piątek decydowała nie tylko słaba koniunktura gospodarcza we Włoszech.

Gorsze nastroje

Systematycznie podnoszone stopy procentowe spowodowały nie tylko wzrost kosztów produkcji, ale także pogorszenie nastrojów zarówno biznesmenów, jak i konsumentów. Europejski Bank Centralny od końca 2005 r. podwoił poziom stóp procentowych do 4 proc. i są one teraz najwyższe od sześciu lat. Szef EBC Jean-Claude Trichet nie dalej jak w minionym tygodniu zapowiedział, że bank dokona kolejnej podwyżki, i to już we wrześniu.

Wskaźnik zaufania włoskich przedsiębiorców spadł w lipcu do poziomu najniższego od 17 miesięcy, a optymizm konsumentów utrzymywał się na poziomie najniższym od 14 miesięcy. Właśnie w lipcu odnotowano rekordowo mocny kurs euro w stosunku do dolara - 1,3852 USD za euro - i rekordowe ceny ropy naftowej, co podniosło koszty benzyny, akurat w szczycie sezonu urlopowego.

Drogie waluta i energia

szkodzą nie tylko Włochom

Tak znacząca aprecjacja euro negatywnie odbiła się też na włoskim eksporcie, a Paolo Pizzoli, ekonomista z mediolańskiego oddziału ING Bank, przewiduje, że tak będzie co najmniej do końca roku, bo drogie euro coraz bardziej zmniejsza popyt zagranicznych importerów.

Wyraźne osłabienie tempa wzrostu włoskiej gospodarki może wskazywać, że drogie euro i energia zaczynają już rzutować na rozwój całej strefy euro. - Biorąc pod uwagę najnowsze dane, jest całkiem prawdopodobne, że ryzyko spowolnienia pojawi się w Niemczech i pozostałych państwach regionu - uważa Luigi Speranza, ekonomista z londyńskiego biura BNP Paribas.

Niemcy w najbliższy wtorek opublikują raport o stanie gospodarki w II kwartale. Ekonomiści spodziewają się, że tempo wzrostu spadnie tam do 0,4 proc., z 0,5 proc.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy w lipcowym raporcie przewidywał, że w całym bieżącym roku włoski PKB wzrośnie o 1,8 proc., po 1,9 proc. w zeszłym roku. Zdecyduje o tym stosunkowo szybkie tempo wzrostu strefy euro, szacowane na 2,6 proc., i sukces Fiata, największej włoskiej firmy przemysłowej. Produkcja turyńskiego giganta stanowiła aż 30 proc. wzrostu włoskiego PKB w zeszłym roku.

Bloomberg