Erste podtrzymał rekomendacje dla BPH, Pekao SA, BZ WBK i PKO BP

Warszawa, 24.08.2007 (ISB) - Erste Bank podtrzymał rekomendacje dla czterech polskich banków - Pekao SA, BPH, Banku Zachodniego WBK i PKO Banku Polskiego - po opublikowaniu przez nie wyników za II kw. tego roku, podał bank w raporcie na temat wyników banków z Europy Środkowo-Wschodniej za II kw. z 23 sierpnia, ujawnionym w piątek.

Analitycy Erste stwierdzili, że wynik Banku BPH za II kw. (394,04 mln zł skonsolidowanego zysku netto, wzrost o 21,6% r/r) pierwszy raz od wielu kwartałów przewyższył (o kilkanaście procent) oczekiwania rynkowe.

Choć pozytywnie ocenili coraz szybszy wzrost wyniku z opłat i prowizji, całościowy efekt uważają jednak za nie do końca pozytywny ze względu na wciąż niezadowalający wzrost portfela kredytów mieszkaniowych, co z kolei wynika z przyjętej w 2006 roku polityki koncentracji na kredytach złotowych.

"Dlatego będziemy obserwować przyszłą dynamikę wyniku z opłat i prowizji oraz wyniku odsetkowego. Pozostajemy przy naszej rekomendacji ?trzymaj' i cenie docelowej 1000 zł" - czytamy w raporcie.

W dniu wydania rekomendacji rynek wyceniał akcje banku na 978 zł. W piątek ok. godz. 13:02 walory spółki kosztowały 904 zł za sztukę po spadku o 0,88%.

Także w przypadku Banku Pekao SA, którego wynik (539,16 mln zł zysku netto, wzrost o 20,9% r/r) był lepszy od oczekiwanego, największą pozytywną niespodziankę sprawiły dochody z opłat i prowizji - tu z kolei były one zasługą funduszy inwestycyjnych.

"Jesteśmy zadowoleni z 48-proc. wkładu zysku netto za I poł. 2007 r. do prognozowanego przez nas wyniku za cały 2007 rok i pozostajemy przy naszej rekomendacji ?akumuluj' i cenie docelowej 300 zł" - głosi raport.

W dniu wydania rekomendacji rynek wyceniał akcje banku na 266 zł. W piątek ok. godz. 13:08 walory spółki kosztowały 243,5 zł za sztukę po wzroście o 0,3%.

Zysk netto BZ WBK był z kolei bliski oczekiwaniom (297,98 mln zł, wzrost o 19,9% r/r), natomiast wzrost wyniku z opłat i prowizji wynikał ze zmiany sposobu prezentacji. Analitycy zwracają jednak uwagę na rosnące koszty banku i oczekują, że ta tendencja się utrwali, szczególnie w ostatnim kwartale br., w związku z planami rozbudowy sieci placówek.

"W efekcie jesteśmy dość zadowoleni z już 58,6-proc. wkładu zysku netto za I poł. 2007 r. do prognozowanego przez nas wyniku za cały 2007 rok w wysokości 954 mln zł, ale spodziewamy się, że wyższe koszty wyeliminują tę ?poduszkę' w II poł. 2007 r." - czytamy w raporcie.

Analitycy utrzymali rekomendację "akumuluj" dla BZ WBK i cenę docelową na poziomie 360 zł.

W dniu wydania rekomendacji rynek wyceniał akcje banku na 300,5 zł. W piątek ok. godz. 13:03 walory spółki kosztowały 251,9 zł za sztukę po spadku o 0,47%.

Jedyne rozczarowanie wśród analizowanych przez Erste polskich banków przyniósł PKO BP. Było ono wynikiem znaczącego wzrostu rezerw na kredyty korporacyjne oraz wyższej deprecjacji. Analitycy podkreślają jednak, że 30-proc. wzrost zysku netto (do 611,27 mln zł, kilka procent poniżej oczekiwań) należał do najwyższych na polskim rynku.

Analitycy utrzymali rekomendację "trzymaj" dla PKO BP i cenę docelową na poziomie 55 zł.

W dniu wydania rekomendacji rynek wyceniał akcje banku na 54,5 zł. W piątek ok. godz. 13:10 walory spółki kosztowały 52,15 zł za sztukę po spadku o 0,67%. (ISB)

tom