Długie Rozmowy z Mediatelem i Elteriksem

Jeśli wszystko pójdzie dobrze, Długie Rozmowy, Mediatel i gdyński Elteriks stworzą jedną grupę. Giełdowa firma wyda na spółki co najmniej 90 mln zł

A jednak! Wszystko wskazuje na to, że - tak jak przewidywaliśmy - dojdzie do połączenia kapitałowego warszawskich hurtowych operatorów telekomunikacyjnych: giełdowego Mediatela i Długich Rozmów, należących do stosunkowego młodego przedsiębiorcy Andrzeja Bińkowskiego.

Drugie podejście

O tym, że jest taka możliwość, "Parkiet" pisał jako pierwszy w czerwcu tego roku. A. Bińkowski przyznał, że otrzymał propozycję fuzji od Mediatela. Niedługo potem firmy podpisały list intencyjny i na rynek trafiła oficjalna informacja w tej sprawie.

Projekt wtedy nie wypalił: z planów kapitałowego mariażu została współpraca operacyjna. Przyczyną miał być spór sądowy Mediatela z Telekomunikacją Polską, która domagała się od hurtowego operatora ok. 10 mln zł. A. Bińkowski tłumaczył, że w tej sytuacji połączenie z Mediatelem to dla DR za duże ryzyko.

Wczoraj poinformował, że ma od spółki informacje, iż sytuacja się poprawiła.

PPWK na lodzie

Mniej więcej w tym samym czasie, gdy Mediatel i DR zrezygnowały z mariażu, DR zainteresował się operator internetowy z Trójmiasta - Elterix. Z nieoficjalnych informacji wynikało, że za propozycją stał twórca marki Heyah Grzegorz Esz, który po powrocie do kraju z Rosji związał się z udziałowcami funduszu Supernova Capital. Jako członek zarządu Elteriksa zaproponował DR transakcję. W tym samym czasie był już członkiem zarządu Polskiego Przedsiębiorstwa Wydawnictw Kartograficznych, które Supernova przejęła na początku roku. Niedługo potem zrezygnował z zasiadania we władzach Elteriksa, a PPWK podpisało list intencyjny w sprawie kupna tej spółki. Tymczasem z komunikatu Mediatela wynika, że Elterix będzie jedną z firm, która wejdzie w skład jego grupy obok DR.

Elterix należy do firmy Elterix Holding, a ta - do funduszu Rasting Ltd, jednego z nowych akcjonariuszy Mediatela.

Przedmiotem przejęcia będzie też spółka Concept-T, którą dziś kontroluje Elterix. Wcześniej, przez pewien czas, z Concept-T był powiązany także G. Esz.

PPWK do tej pory nie poinformowało, czy list jest nadal ważny. Prezes zarządu PPWK Andrzej Ziemiński był dla nas wczoraj nieuchwytny.

Jakie są warunki

zawieszające transakcję

Konsolidacja Mediatela, DR i Elteriksa jest na razie w sferze planów. Podmioty wiąże umowa przedwstępna, w której giełdowy operator zobowiązał się do zakupu wszystkich udziałów w utworzonej niedawno firmie celowej: Długie Rozmowy Holding wraz z trzema nabytkami. Obecnie właścicielami DRH są Nordkapp Financials Ltd., czyli spółka A. Bińkowskiego (skupia 27,5 proc. udziałów DRH), oraz Rasting Ltd., skupiający prawie 10 proc. kapitału Mediatela (do funduszu należy 72,5 proc. udziałów DRH).

Zanim zostanie zawarta umowa przyrzeczona, DRH muszą stać się właścicielem zarówno Długich Rozmów, jak i Elteriksa Holding, który skupia 99,16 proc. akcji Elteriksa. DRH mają kupić też 100 proc. walorów spółki Concept-T.

Mediatel ma zapłacić za udziały DRH przynajmniej 90 mln zł, które pozyska z emisji co najmniej 6 mln nowych akcji z wyłączeniem prawa poboru, po cenie nie wyższej niż 20 zł za sztukę. Jeśli emisja się nie powiedzie, spółka i tak będzie musiała zapłacić za DRH. Będzie miała na to czas do 15 października 2008 r. Jak wyjaśniał A. Bińkowski, zarówno jego firma, jak i Rasting Ltd zobowiązały się, że w ostateczności obejmą papiery Mediatela.

Ostateczna cena za grupę DRH będzie zależała od tego, jak firma audytorska Deloitte oceni prognozy przejmowanych podmiotów.

Plan zakłada, że w tym roku mają one wypracować 145 mln zł przychodów i 12 mln zł EBITDA (wynik operacyjny powiększony o amortyzację). Zdaniem A. Bińkowskiego, prognoza EBITDA jest konserwatywna. Mediatel ma czas do 14 listopada na zbadanie DRH, DR, Elteriksa i Concept-T. Jeśli do 15 listopada nie zgłosi zastrzeżeń, jeden z warunków zawieszających transakcję zniknie. Potem na operację będą musieli się zgodzić nadzorcy i walne zgromadzenia Mediatela.

Konsolidacja hurtowych operatorów to m.in. konsekwencja topniejących cen na rynku.

komentarz

Urszula Zielińska

Parkiet

To, że Elterix i Długie Rozmowy są do kupienia, nie było tajemnicą. Zagadkę stanowiło, kto je przejmie i czy wcześniej połączą siły. Elterix zaproponował to Długim Rozmowom. Pod pismem w tej sprawie podpisał się twórca komórkowej marki Heyah - Grzegorz Esz, związany z funduszem Supernova.

Zrobił to jako członek zarządu Elteriksa. Dziś jest w zarządzie Polskiego Przedsiębiorstwa Wydawnictw Kartograficznych, które kilka tygodni temu podpisało list intencyjny o zakupie Elteriksa. Czy list stracił ważność? PPWK milczy.