Ponar Wadowice wchodzi do FAM-u

Jak ustalił "Parkiet", dziś producent hydrauliki z Wadowic poda szczegóły dotyczące przejęcia FAM-u. To już druga grupa giełdowa, którą chce kontrolować Ponar. Cztery tygodnie temu firma ogłosiła, że kupi Hydrotor

Według naszych informacji Ponar ma najpierw podać komunikat o przekroczeniu progu 5 proc. głosów na WZA FAM-u. Później najprawdopodobniej odkupi akcje od Mirosława Kalickiego, który z podmiotem zależnym MK & Partners kontroluje 17,4 proc. kapitału FAM-u (według listy akcjonariuszy biorących udział w walnym zgromadzeniu 7 grudnia). M. Kalicki jest również szefem rady nadzorczej warszawskiej grupy.

Po nitce do kłębka

Czy Ponar faktycznie kupuje FAM? - Nie odpowiem na to pytanie - ucina Arkadiusz Śnieżko, prezes wadowickiej spółki. Kierujący FAM-em Piotr Janczewski nie odbierał zaś wczoraj telefonu.

Jakie plany ma Mirosław Kalicki? Czy planuje sprzedaż akcji? - Proszę się jeszcze przez chwilę wstrzymać z tym pytaniem - mówi inwestor. Odmawia odpowiedzi na pytanie, czy otrzymał ofertę od wadowickiego przedsiębiorstwa.

Nasze źródła twierdzą, że Ponar interesuje się zakupem "spółki z Chełmna", w dodatku większej od giełdowego Hydrotoru. Przypomnijmy, że przed dokonanymi w czerwcu porządkami w grupie FAM-u na parkiecie notowana była spółka FAM Technika Odlewnicza z Chełmna. Dziś to jeden z kilku podmiotów zależnych holdingu FAM, mającego siedzibę w Warszawie.

Wczoraj za papiery FAM-u płacono na giełdzie 9,5 zł, po spadku kursu o 4 proc. Kapitalizacja spółki przekracza 300 mln zł. Rynkowa wartość Hydrotoru to ponad 110 mln zł. Kurs tej spółki spadł wczoraj o 5,6 proc., do 47,2 zł.

Dodajmy, że walory Ponaru potaniały o 5,9 proc., do 9,3 zł, natomiast kurs PDA spadł o 2,2 proc., do 9,5 zł.

Można się spodziewać, że po dokonaniu transakcji do rady nadzorczej Ponaru wejdzie Mirosław Kalicki lub osoba z kierownictwa FAM-u. Informowaliśmy już, że do zmian w składzie rady, związanych z następnym przejęciem Ponaru, dojdzie podczas drugiej części walnego zgromadzenia, czyli 4 stycznia.

Warto też zauważyć, że FAM sprzedał w piątek w pakietówkach 0,35 proc. akcji własnych, przeznaczonych wcześniej do umorzenia, za 1,1 mln zł. Spółka dostała na to zgodę NWZA 7 grudnia. Niewykluczone, że papiery kupił Ponar.

Dwa razy do tej samej rzeki

Pogłoska o tym, że Ponar zamierza przejąć FAM, pojawiła się na rynku już przed wakacjami. Teraz okazuje się, że zawierała ziarno prawdy.

W sierpniu znaczącym akcjonariuszem FAM-u, z 7,1-proc. udziałem, został Piotr Wiaderek, główny rozgrywający w Ponarze (jest szefem rady nadzorczej, ma 26 proc. akcji). Spekulowano, że negocjuje z Kalickim odkupienie jego akcji.

Tymczasem po pojawieniu się w akcjonariacie P. Wiaderka Mirosław Kalicki zaczął dokupować akcji FAM-u. W efekcie tej próby sił jesienią "strateg" Ponaru zszedł poniżej progu 5 proc. głosów w warszawskiej spółce. Najprawdopodobniej nie było to jednak równoznaczne z zerwaniem rozmów o współpracy firm.

Dywersyfikacja i działki

Ponar Wadowice koncentruje się na produkcji hydrauliki przemysłowej. Jednak w skład jego grupy wchodzi również spółka deweloperska. Ponar ma też udziały w Relpolu, giełdowym producencie automatyki przemysłowej.

Nie jest tajemnicą, że marzeniem unikającego raczej publicznych wypowiedzi P. Wiaderka jest budowa grupy przemysłowej, której działalność wykraczałaby poza hydraulikę. A także granice Polski. Ponar ma spółkę zależną w Belgii, zapowiada też przejęcia w USA i Niemczech.

FAM, działając na kilku różnych polach, idealnie wpisuje się w wizję P. Wiaderka. Podstawą biznesu warszawskiego holdingu jest cynkowanie ogniowe (zabezpieczanie wyrobów stalowych przed korozją). Oprócz tego, spółki zależne zajmują się produkcją tkanin syntetycznych, odlewnictwem i produkcją konstrukcji stalowych.

Warto również pamiętać, że strategia FAM-u zakłada wprowadzanie podmiotów zależnych na GPW. Niektóre spółki warszawskiego holdingu są też właścicielami atrakcyjnych nieruchomości, np. wartej ponad 24 mln zł działki we Wrocławiu.

Znaczne wydatki

Na dzisiejszej konferencji Ponar powinien poinformować o finansowaniu ekspansji. Spółka z niedawnej oferty publicznej pozyskała około 150 mln zł. Jak wynika z zamieszczonego w prospekcie wyszczególnienia, zaplanowane na przyszły rok wydatki znacznie przekraczają tę kwotę.

Na inwestycje w nieruchomości lub "alternatywne akwizycje" wadowicka firma planuje wydać 60 mln zł (z czego 10 mln zł ma pochodzić z emisji). Opis pasuje do FAM-u, jednak rynkowa wartość samych walorów tej spółki, które znajdują się w rękach M. Kalickiego, to 53 mln zł.

Ponar zamierza także wydać na przejęcia przedsiębiorstw hydraulicznych 100 mln zł, z czego 52,5 mln zł z emisji. Przedstawiona cztery tygodnie temu pierwsza faza przejęcia Hydrotoru, czyli odkupienie 27 proc. akcji od pracowników, będzie kosztować 76,6 mln zł. Ponar chce docelowo kontrolować 66 proc. tej firmy, jednak nie zdradził ścieżki ani sposobu finansowania operacji.

Ponar nie wyklucza finansowania przejęć przez emisje kierowane do właścicieli kupowanych przedsiębiorstw.