Irlandia to nie Grecja

pytania do... Radosława Bodysa stratega UBS na rynki wschodzące

[b]Czy per­tur­ba­cje na ryn­kach zwią­za­ne z kło­po­ta­mi Ir­lan­dii mo­gą spo­wo­do­wać wy­raź­ne osła­bie­nie zło­te­go i prze­ce­nę ob­li­ga­cji skar­bo­wych?[/b]

Ir­lan­dia to nie Gre­cja.?Eu­ro­pa ma już pre­ce­dens w po­sta­ci po­mo­cy dla Aten. Po­za tym jest prze­ko­na­nie, że jak Du­blin bę­dzie po­trze­bo­wał wspar­cia z Bruk­se­li, na­stą­pi one we wła­ści­wym cza­sie i w for­mie. To po­win­no sta­bi­li­zo­wać sy­tu­ację na ryn­kach.Oczy­wi­ście, krót­ko­ter­mi- no­wo można spo­dzie­wać się ner­wo­wych ru­chów w za­leżno­ści od na­pły­wa­ją­cych in­for­ma­cji. Ale są­dzę, że „efekt za­ra­ża­nia” nie po­wi­nien być du­ży, je­że­li cho­dzi o tę od­sło­nę kry­zy­su. Po­zo­sta­je py­ta­nie o dłuższy ho­ry­zont i o ewen­tu­al­ny po­wrót obaw o kon­dy­cję np. Hisz­pa­nii. W ta­kim wy­pad­ku prze­ło­że­nie na pol­ski ry­nek mo­że być więk­sze.

[b]Kry­zys grec­ki przed kil­ko­ma mie­sią­ca­mi wzmoc­nił zło­te­go i pol­skie ob­li­ga­cje, in­we­sto­rzy szu­ka­li bo­wiem kra­jów o sta­bil­nych fun­da­men­tach. Czy sce­na­riusz mo­że się po­wtó­rzyć?[/b]

My­ślę, że był to tro­chę zbieg oko­licz­no­ści. O po­pu­lar­no­ści pol­skich ak­ty­wów zde­cy­do­wa­ły czyn­ni­ki glo­bal­ne i lu­zo­wa­nie po­li­ty­ki pie­niężnej w USA. Zna­czą­ce środki w pol­skie pa­pie­ry skar­bo­we włożyły fun­du­sze hed­gin­go­we...

[b]Czy ten trend się utrzy­ma i za­rów­no nasza wa­lu­ta, jak i pa­pie­ry skar­bo­we bę­dą dro­żeć?[/b]

Roz­różniał­bym per­spek­ty­wy dla ryn­ku dłu­gu i wa­lu­to­we­go. Zło­ty, bio­rąc pod uwa­gę lo­kal­ne czyn­ni­ki fun­da­men­tal­ne, po­wi­nien się umac­niać. Per­spek­ty­wy dla pol­skich ob­li­ga­cji są mniej kla­row­ne. Spo­dziewa­ne za­cie­śnie­nie po­li­ty­ki pie­niężnej nie sprzy­ja wy­ce­nom, zwłasz­cza na dłu­gim koń­cu krzy­wej do­cho­do­wo­ści.