Z myślą o konsolidacji?
NFI Fortuna zyskał znaczącego nowego akcjonariusza, który posiada blisko 10% akcji funduszu. Być może inwestycja została dokonana z myślą o czekającej spółki konsolidacji.BRE jest udziałowcem firmy zarządzającej Fund 1. NFI (do niedawna Pierwszy NFI). Posiada w niej ponad połowę udziałów, co pozwala mu odgrywać dominującą rolę w konsorcjum. Bank rozpoczął inwestycje w "swój" fundusz jeszcze w maju br., powodując wzrost kursu akcji na giełdzie. Systematycznie zwiększał swoje zaangażowanie, osiągając ostatecznie poziom 9,85% głosów na WZA spółki. Razem z podmiotem zależnym - Drugim Polskim Funduszem Rozwoju BRE Sp. z o.o. - posiada obecnie niewiele ponad 10% walorów NFI.Nie bez znaczenia zapewne przy podejmowaniu decyzji o inwestycji w "Jedynkę" był fakt, że w ostatnich miesiącach coraz liczniej ujawniali się prywatni akcjonariusze NFI. Udziałowcy niektórych firm zarządzających kupowali walory "swoich" funduszy, by zabezpieczyć swoje interesy, w tym możliwość dalszego zarządzania majątkiem spółek. Innymi słowy, manifestowali gotowość obrony funduszy na wypadek, gdyby inni inwestorzy chcieli przejąć nad nimi kontrolę i zwolnić dotychczasowe firmy zarządzające.W przypadku Fortuny tego rodzaju powody nie wchodzą w grę. BRE nie był powiązany z konsorcjum, które do niedawna kierowało funduszem. Na dodatek NFI przeżywał ostatnio problemy. Bardzo krytycznie komentowano jego inwestycję w Polisę. Wprawdzie rozstanie z firmą zarządzającą odbyło się w zgodzie (za porozumieniem stron), ale wskazywano przy tym na błędy w działalności Fortuny. Chodziło zwłaszcza o nieudane inwestycje giełdowe, które wymusiły politykę redukcji kosztów. Oczywiście, zachęcająco dla inwestorów, w tym dla BRE, może wyglądać kurs funduszu, niewiele wyższy od rocznego minimum cenowego. Tyle tylko że minima cenowe na rynku NFI ustalane są ciągle na coraz niższym poziomie.Niewykluczone zatem że BRE myśli o udziale w procesie konsolidacji NFI, uznawanym przez same fundusze i obserwatorów rynku za nieunikniony. Nie chce przy tym odgrywać biernej roli, ale być jednym z akcjonariuszy funduszy decydujących o podziale NFI na konsolidujące się grupy. W grupie, w której ważną rolę odgrywać mógłby bank, znalazłby się zatem Fund. 1, Fortuna oraz w pewnym sensie NFI Victoria. Fortuna posiada bowiem ponad 5% akcji Victorii.BRE dysponował dotychczas pakietem 779 090 walorów NFI Fortuna, dających 2,53-proc. udział w maksymalnej liczbie głosów na WZA spółki. W wyniku transakcji pakietowej, poprzez którą nabył 2,2 mln walorów spółki, zwiększył swoje zaangażowanie do 9,68%. Sprzedającym był zapewne NIF Fund Holdings PCC, który poinformował przed kilkoma dniami o zredukowaniu do zera liczby posiadanych w swoim portfelu akcji Fortuny (wcześniej dysponował ponad 5-proc. udziałem w kapitale funduszu). Transakcja pakietowa, w której zostało sprzedanych 2,2 mln akcji NFI Fortuna, została zrealizowana 11 grudnia, po kursie 6,5 zł. Oznacza to, że na inwestycję BRE wydał 14,3 mln zł. W piątek kurs akcji NFI na fixingu wyniósł 4,85 zł.
K.J.
