Kontrolny pakiet akcji Pekao SA
Inwestorzy wybrani do ostatniego etapu prywatyzacji Pekao SA kończą szczegółowe badanie sytuacji finansowej banku. Jak dowiedział się PARKIET, proces ten zakończył już UniCredito Italiano, który występuje w konsorcjum z Allianzem. Do końca tygodnia due diligence wykona Citibank. Potem przedstawią oni swoje propozycje cenowe.Podczas wizyty w Pekao SA, UniCredito Italiano reprezentował osobiście prezes tego banku, natomiast w przypadku Citibanku byli to jego wiceprezesi. Za przejęcie 52-proc. pakietu Pekao SA inwestorzy zagraniczni prawdopodobnie zaproponują cenę znacznie wyższą od rynkowej. Obecnie kurs akcji banku oscyluje wokół 45 zł. Jeśli przyjmiemy, że nabywcy będą chcieli zapłacić za akcje Pekao SA cenę zbliżoną do tej, którą zaproponował Bayerische Hypo -und Vereinsbank za akcje BPH (na poziomie 3,2 P/BV), to może ona wynieść nawet 90 zł.Wskaźnik P/BV dla prywatyzowanego banku wynosi 3,34, nie uwzględnia on jednak trzech banków wchodzących w jego skład. Jeśli za podstawę wyliczeń weźmiemy ich wartość księgową na koniec 1997 roku, to wówczas współczynnik P/BV wynosi co najwyżej 1,9.Wartość ta nie jest wysoka jak na warunki zachodnie. Dla Citigroup aktualny wskaźnik P/BV wynosi 3,16, dla UniCredito Italiano 3,41.- Banki zachodnie są notowane z P/BV wyższym od polskich banków. Dlatego dla ich zarządów oraz akcjonariuszy nie będzie problemem zapłacenie ceny za Pekao SA, znacznie odbiegającej od jego kursu rynkowego - powiedział PARKIETOWI Sławomir Gajewski, doradca inwestycyjny z Credit Suisse Asset Management.Inwestorzy, proponując cenę za akcje Pekao będą również musieli uwzględnić premię za przejęcie kontroli nad bankiem będącym na 1 miejscu na liście największych polskich banków pod względem funduszy własnych.
PIOTR UTRATA
