Na zestawionej przez Société Générale liście makroregionalnych "klejnotów" giełdowych, BRE (ocenione przez SG wiadomością o fuzji z Bankiem Handlowym) został zaprezentowany jako bank wysoko ceniony i pozytywnie ambitny, potwierdzający swój charakter banku zarówno komercyjnego, jak i inwestycyjnego, dynamicznego i odznaczającego się szybkim tempem wzrostu. SG podkreślił, że w minionym roku zwiększył swój udział w sumie aktywów całej polskiej bankowości z 2,3% do 3,3%. Było to efektem 80% wzrostu portfela kredytów (czyli 60% w ujęciu pro forma, w związku z przejęciem PBR).Dzięki strategii rozwoju, której motorem jest aktywny marketing, w ostatnich miesiącach bank ten wykazał się najszybszym wzrostem zysków. Mimo obniżek stóp procentowych, przychody odsetkowe brutto w ciągu pierwszych czterech miesięcy wzrosły o 14,4% w stosunku do analogicznego okresu ub.r., natomiast przy 14% spadku zysku netto w I kwartale w całej polskiej bankowości, zysk BRE od stycznia do kwietnia wzrósł o 14%.Dalszy rozwój tego banku - podkreślono - będzie ułatwiony dzięki silnej bazie kapitałowej, zwłaszcza że oprócz opierania się na dotychczasowych atutach, takich jak bankowość inwestycyjna, kredyty kupieckie, leasing, usługi z zakresu bankowości prywatnej i elektronicznej, podejmuje on również udzielanie kredytów hipotecznych i zarządzanie funduszami emerytalnymi - to ostatnie przez joint venture (79%/21%) z Hestia Insurance.Kluczem do dalszej budowy siły BRE - wskazuje SG - jest rozwój bankowości detalicznej. Aczkolwiek kontroluje on 7% krajowych wkładów podmiotów gospodarczych, czerpie też korzyści z sojuszu strategicznego z mającym 47% jego akcji Commerzbankiem, to - jak podkreślił SG - w obrotach międzybankowych w ujęciu netto pozostaje kredytobiorcą, odniósłby zatem korzyści ze zróżnicowania bazy finansowej.Wysokie tempo wzrostu w połączeniu z dużą sprawnością, wyrażającą się relacją kosztów do przychodów na poziomie 40% powinno, zdaniem SG, pozwolić na systematyczne utrzymywanie zwrotu z aktywów na poziomie około 2,5%. Wygląda na to - stwierdza Société Générale - że mimo ostrej konkurencji wśród polskich banków, zagospodarowując w ciągu najbliższego roku-dwóch nadwyżki kapitałowe, BRE wyzwoli pokaźną wartość dla akcjonariuszy.

MARIUSZ KUKLIŃSKI

(Londyn)