W tym samym raporcie BM BPH rekomenduje długoterminowo kupowanie akcji Elektrimu Kable. W krótkim okresie zaleca akumulację walorów.Analitycy podkreślają, że największy akcjonariusz spółki, Elektrim (posiada ponad 70% walorów), inwestując ofensywnie w sektorze telekomunikacji oraz energetyki, zagwarantuje w przyszłości zbyt znacznej części produkcji firmy. Prognozują, że w br. Elektrim Kable zanotuje przejściowe pogorszenie wyników, spowodowane kosztami połączenia oraz kosztami restrukturyzacji zatrudnienia. BM BPH przewiduje jednak, że te działania już w 2000 r. przyniosą wymierne korzyści w postaci wysokiej dynamiki zysku netto. Biuro zakłada, że przychody Elektrimu Kable w tym roku wyniosą 1 350 mln zł (rok później 1 480 mln zł), a wynik finansowy netto zamknie się kwotą 36 mln zł (98 mln zł).Zdaniem specjalistów, Elektrim Kable jest spółką wrażliwą na pogorszenie koniunktury gospodarczej. Przewidują oni, że spodziewana jej poprawa w drugim półroczu br. wpłynie na wzrost sprzedaży. To może spowodować aprecjację kursu. Analitycy BM BPH, oceniając ogromne potrzeby kapitałowe Elektrimu oraz jego strategię, stosowaną w odniesieniu do pozostałych spółek zależnych - polegającą na wprowadzeniu inwestorów zagranicznych współfinansujących przedsięwzięcia (Vivendi w Elektrimie Telekomunikacja, Acciona w Mostostalu Warszawa) - uważają, że takie same działania mogą być zastosowane w przypadku Elektrimu Kable.Uwzględniając powyższe wnioski BM BPH w raporcie z 30 czerwca br. (kurs akcji wynosił wówczas 6,6 zł) rekomenduje długoterminowo kupno walorów spółki (wczorajszy kurs - 7,3 zł). - Zważywszy jednak na dużą aprecjację akcji w krótkim okresie, wystawiamy krótkoterminową rekomendację akumuluj - czytamy w analizie.Specjaliści BM BPH zalecają też akumulowanie akcji Swarzędza. Rekomendacja ta uzasadniona została głównie możliwością pojawienia się w SFM inwestora branżowego.Zdaniem autorów raportu, Swarzędzkie Fabryki Mebli przetrwały najtrudniejszy okres restrukturyzacji firmy, o czym świadczyć może poprawa efektywności wykorzystania majątku, terminowe regulowanie przez firmę należności, a także aktywne wsparcie ze strony największego akcjonariusza - BRE Banku. Dodatkowo analitycy krakowskiego biura dobrze oceniają perspektywy branży.Jednym z głównych powodów wydania rekomendacji akumuluj była jednak możliwość pojawienia się w spółce inwestora strategicznego. - Nietypowa struktura akcjonariatu spółki (dominacja inwestorów finansowych) na tle innych krajowych producentów mebli, gdzie silną pozycję posiada kapitał niemiecki, stwarza prawdopodobieństwo sprzedaży przez banki udziałów w SFM inwestorowi branżowemu - czytamy w raporcie.
D.W., G.D.
