W odtajnionych ostatnio raportach analitycy COK Banku Handlowego wydali następujące rekomedacje: kupuj - dla akcji Mostostalu Zabrze, trzymaj - dla walorów TP SA oraz redukuj - dla papierów Jelfy i Jutrzenki.
Kupuj Mostostal ZabrzeW raporcie z 11 października analitycy tej firmy zalecają inwestorom kupno akcji zabrzańskiego Mostostalu. Rekomendacja została wydana przy cenie 10,30 zł. Wczoraj za akcje firmy płacono na fixingu po 10 zł.COK BH uważa, że po rezygnacji z nowej emisji akcji i nieudanym wejściu kapitałowym do Mostostalu Kraków, Mostostal Zabrze będzie zmuszony zweryfikować strategię, aby utrzymać pozycję lidera na południu kraju. Analitycy prognozują, że spółka wyda na inwestycje w latach 1999-2001 ok. 110 mln zł, z czego 55% pochłoną inwestycje kapitałowe. W najbliższych latach średnia stopa wzrostu przychodów spółki wyniesie 23,8%. Obniży się natomiast marża operacyjna z 6% do 5,2%. Analitycy prognozują jednak wzrost zysku na akcję do 1,9 zł w br. i 2,3 zł w 2000 r. GMZRedukuj JelfęW raporcie z 21 września COK BH radzi redukowanie papierów Jelfy. Rekomendację wydano przy cenie 30,20 zł. Wczoraj na fixingu walory firmy farmaceutycznej wyceniono na 28,60 zł. COK BH wycenia akcje Jelfy na 25 zł. Zdaniem analityków, zarząd Jelfy nie ma sprecyzowanej strategii rozwoju i angażuje się w nie do końca przemyślane inwestycje kapitałowe. Spółka posiada mniejszościowe udziały w dwóch Cefarmach, których łączny udział w rynku nie przekracza 3%. COK BH wycenia te udziały na 25 mln zł.Spółka jest atrakcyjnym podmiotem do przejęcia, co wynika z niskiej wyceny rynkowej oraz dobrego zaplecza produkcyjnego. Popyt na wyroby firmy utrzymuje się na stałym poziomie, co przy wzroście konkurencji powoduje spadek sprzedaży. Pozytywny wpływ na wyniki Jelfy będzie miało natomiast planowane uwolnienie cen leków. GMZTrzymaj dla TP SAW raporcie z 21 września br. analitycy COK Banku Handlowego podtrzymali rekomendację trzymaj dla Telekomunikacji Polskiej. Decyzję tę motywują otrzymaniem przez PTK-Centertel licencji na system GSM 9000 oraz szybszym od przewidywań wzrostem rynku telefonii komórkowej w Polsce.W związku z tym podniesiono wycenę (metodą DCF) wartości PTK Centertel, przypadającą na jedną akcję TP SA z 1,7 do 4,1 zł. Łączną wycenę grupy kapitałowej (TP SA, Centertel) podniesiono do 23 zł. Rekomendacja wydana była przy cenie 21,6 zł. Wczoraj walorami spółki handlowano po 21,8 zł.Analitycy uważają, że największe szanse na objęcie pakietu akcji TP SA ma France Telecom. Wśród zagrożeń wymieniają m.in. wzrost konkurencji na rynku połączeń międzymiastowych w połowie 2000 r. Spowoduje to spadek udziału firmy w tym segmencie o ok. 20%. T.M.Redukuj JutrzenkęAnalitycy COK BH w raporcie z 28 września br. zalecają redukować akcje Jutrzenki. Ich zdaniem, ze sprzedażą tych walorów należy jeszcze zaczekać w związku z zainteresowaniem Fazera zakupem pakietu kontrolnego spółki. W dniu wydania rekomendacji jedna akcja bydgoskiej firmy kosztowała 26,8 zł (wczoraj za walor płacono 26,5 zł).Specjaliści prognozują na najbliższe lata dalszy spadek zysku Jutrzenki, przy prawie niezmienionych przychodach. W br. spółka powinna zarobić 1,7 mln zł, w przyszłym 829 tys. zł, a w 2001 r. zaledwie 704 tys. zł.
E.B.
