Spadek koniunktury

Wpływ oferty PKN na banki

Grudzień przyniósł niemal 7--punktowy spadek wskaźnika koniunktury bankowej. Było to zgodne z pesymistycznymi prognozami bankowców z października i listopada. Stało się tak pomimo nadal dość dobrych ocen sytuacji ekonomicznej placówek bankowych i utrzymującej się dynamiki kredytowej. Główną przyczyną tej ostatniej był jednak popyt na akcje Polskiego Koncernu Naftowego - co widać po listopadowych danych na temat podaży pieniądza. W trzeciej dekadzie miesiąca inwestorzy zwrócili niemal 10 mld zł kredytów lewarowych. W efekcie przyrost podaży pieniądza ogółem, wynoszący po 20 dniach 5%, zmniejszył się do 1,6%.Pod koniec roku pesymistyczne są przewidywania bankowców, dotyczące kredytów i depozytów, a także akcji i obligacji. Podwyższyli oni oczekiwania inflacyjne - z 8,9% w listopadzie do 9,7%.

czytaj str. 6

Podaż pieniądza uspokojona po sprzedaży PKN

Kredyty oddane

Inwestorzy indywidualni zwrócili do końca listopadaznaczną większość kredytów, którymi posiłkowali sięprzy zakupie akcji PKN. W efekcie w trzeciejdekadzie miesiąca przyrost wartości kredytówdla ludności zmniejszył się niemal o 9 mld zł.

Ci natomiast, którzy już pozbyli się walorów PKN, nie zasilili zyskami kont bankowych. Można przypuszczać, że pod koniec roku na słabą dynamikę oszczędności ludności miały wpływ święta. Przez cały listopad malały oszczędności walutowe ludności. Pod koniec miesiąca o ponad 1,3 mld zł zwiększyły się lokaty walutowe przedsiębiorstw, gwałtownie natomiast zmniejszyły się złotowe - niemal o 10,5 mld zł.Spowodowany w głównej mierze kredytowaniem zakupów PKN gwałtowny wzrost podaży pieniądza ogółem, który po 20 dniach wynosił 5%, zmniejszył się w skali całego miesiąca do 1,6%. Można jednak przypuszczać, że grudzień przyniesie kolejne zawirowania, związane ze świętami oraz obawami przed problemem 2000 roku.Nie należy się zatem spodziewać wzrostu oszczędności - wręcz przeciwnie, raczej przejściowego spadku. Pomimo podwyższenia stóp procentowych NBP, na co sporo banków zareagowało już podniesieniem cen kredytów, ich przyrost - zwłaszcza dla ludności - jeszcze w tym miesiącu zapewne nie osłabnie.

P.S.