CDM Pekao
W raporcie z 17 stycznia analitycy CDM Pekao wydali rekomendację neutralnie dla akcji Banku Handlowego (przy cenie 66 zł) i ponad rynek dla walorów Lenteksu (przy cenie 27 zł).Według CDM, cena akcji BH jest zamrożona ze względu na niepewność związaną z fuzją z BRE. Zdaniem analityków albo dojdzie ona do skutku, albo w banku pojawi się nowy inwestor. W obu przypadkach walory BH będą mogły dołączyć do wzrostu na rynku. W przypadku korekty na rynku, z niewielkim ryzykiem spadku stanowią doskonałą propozycję defensywną. Jeśli Commerzbank zawrze porozumienie ze Skarbem Państwa i PZU, to wraz z inwestorami stabilnymi odkupi od nich pakiet akcji. Transakcje zawarte w ten sposób postawiłyby jednak innych akcjonariuszy Handlowego w gorszej sytuacji.Analitycy nie wykluczają wejścia do banku nowego inwestora. Wymagałoby to porozumienia z PZU, Skarbem Państwa i akcjonariuszami stabilnymi i, prawdopodobnie, ogłoszenia publicznego wezwania.Zdaniem analityków CDM Pekao, Lentex jest obecnie największą i najlepiej radzącą sobie na rynku spółką z sektora chemicznego. Wobec nasilających się procesów konsolidacyjnych na świecie wśród firm o podobnym profilu produkcji, spodziewają się oni wejścia do spółki inwestora strategicznego. Mogłoby to zaowocować szerszym dostępem do rynków Unii Europejskiej i USA oraz pozwoliłoby na zwiększenie rentowności. CDM Pekao ocenia, że Lentex jest silny fundamentalnie oraz dobrze zarządzany - z sukcesem wprowadzono program restrukturyzacji kosztów oraz znaleziono alternatywne rynki zbytu w obliczu kryzysu rosyjskiego. Akcje Lenteksu są notowane poniżej wyceny Pekao. Bazując na metodzie DCF wartość walorów spółki wynosi 32,2 zł. Analitycy uważają, że inwestor strategiczny będzie gotów zapłacić 15 -20% więcej.
P.U.
