W portfelu Victorii jedną z najlepszych i najbardziej perspektywicznych spółek jest Ergis z Wąbrzeźna. Poprawa wyników Grupy Ergisu może spowodować, że fundusz ze sprzedaży przedsiębiorstwa uzyska znacznie więcej niż akcje firmy warte są w jego księgach finansowych.
Grupa Ergisu jest największym w kraju producentem tapet, folii i wyrobów z PCW oraz jednym z czołowych przetwórców tworzyw sztucznych. Ponad rok temu Ergis inkorporował dwie firmy ? ZTS Cefol ? Erg w Wojciechowie i ZTS Erg w Oławie. W skład grupy wchodzą dwie spółki zależne: Erg ? Pak i Delpak, działające w sektorze folii opakowaniowych. Ergis utworzył również razem z Eurofilms Extrusion Ltd. z Wlk. Brytanii firmę Eurofilms Polska Grupa Ergis Sp. z o.o.
Grupa Ergisu zanotowała w zeszłym roku dynamiczny wzrost wyników finansowych, przychody ze sprzedaży wzrosły z niecałych 112 mln zł w 1998 r. do 193 mln zł. Zysk netto wzrósł z 1,6 mln zł do 4,4 mln zł. Ponad 20 mln zł przeznaczono na inwestycje. Poprawa wyników jest efektem głębokiej restrukturyzacji firmy rozpoczętej w 1998 r. Inwestycje grupy koncentrują się na rynku opakowań, materiałów do wykańczania wnętrz (panele boazeryjne, parapety, tapety) oraz innych wyrobów z tworzyw sztucznych dla budownictwa. W br. na inwestycje Ergis zamierza przeznaczyć ponad 32 mln zł. ? Naszym celem jest ugruntowanie pozycji lidera w produkcji folii oraz wzmocnienie pozycji w przetwórstwie tworzyw sztucznych dla budownictwa ? powiedział Tadeusz Nowicki, prezes Ergisu.
Niewykluczone że grupa będzie rozbudowywana. Na rynku pojawiały się plotki, że zmierza ona do przejęcia kilku spółek z NFI, które działają w branży lub zajmują się zbliżoną działalnością. Wśród kandydatów do przejęcia wymieniano m.in. giełdowy Sanwil. Na razie jednak pogłoski te nie znalazły potwierdzenia w faktach.
NFI Victoria posiada ? wg raportu funduszu za IV kwartał ub.r. ? 2 289 036 akcji Ergisu, które zapewniają 33-proc. udział w kapitale i głosach na WZA przedsiębiorstwa. Co ciekawe jednak, fundusz dokonując przeszacowania wartości aktywów, radykalnie zmniejszył wartość bilansową papierów, co nie znajduje uzasadnienia w wynikach finansowych firmy. Wartość księgowa akcji należących do NFI przed korektą wynosiła 34,43 mln zł. Korekta wartości księgowej wyniosła aż 22,4 mln zł i była najwyższa wśród korekt w całym portfelu. Ostatecznie więc wartość bilansowa walorów Ergisu znajdujących się w rękach Victorii wynosi 12 mln zł. Fundusze zarządzane przez BRE/Cresco (obok Victorii chodzi o Fund.1 NFI i Fortunę) sprzedawały w ostatnich miesiącach spółki zdecydowanie powyżej ich wartości bilansowej. Można więc szacować, że także wartość Ergisu jest w księgach Victorii zaniżona. Poza Victorią znaczące udziały w Ergisie ma Piast i Jupiter (oba mają ponad 8% akcji) oraz Skarb Państwa (22%).
