Rekomendacje Merrill Lynch

Amerykański bank inwestycyjny Merrill Lynch przez kolejny tydzień na liście głównych rekomendacji regionalnych utrzymał 5 polskich spółek: Agorę (dziś i za rok kupować), BSK i Pekao (dziś gromadzić, za rok kupować), Elektrim i PBK (dziś i za rok gromadzić).W pozostałych rekomendacjach ML radzi gromadzić dziś akcje ComputerLandu (za rok ? kupować), KGHM (za rok ? rekomendacja neutralna), Polski Koncern Naftowy (za rok ? gromadzić) i Softbanku (za rok ? kupować). Neutralną rekomendację otrzymały: BH (za rok ? to samo), BPH, Kredyt Bank (za rok ? gromadzić), Orbis (za rok ? to samo), Optimus (to samo), Prokom (to samo) i TP SA (za rok ? kupować).Do redukcji (dziś i za rok) ML typuje Okocim, sprzedać dziś zaleca natomiast BIG-BG (za rok ma on rekomendację neutralną).W komentarzu na temat sytuacji rynkowej wskazano, że wyniki finansowe Agory za I kwartał br. (w ujęciu nieskonsolidowanym i wg polskich norm rachunkowości) są korzystniejsze, niż się spodziewano (zysk na jedną akcję ML prognozował na 0,59 zł, gdy faktycznie wyniósł on 0,69 zł). Cenę docelową akcji Agory bank ten szacuje na 131 zł, z czego 61 zł przypada na ?Gazetę Wyborczą?, a na portal internetowy ? 70 zł. Godne uwagi jest, że to ostatnie oszacowanie wynika z bardzo ostrożnego mnożnika przychodowego (20), podczas gdy w przypadku monitorowanych przez Merrill Lynch portali w Europie Zachodniej mnożnik taki wynosi 34. Pięcioletnią stopę wzrostu zysku w przeliczeniu na jedną akcję ML prognozuje w ujęciu składanym na 24%.Nawiązując do przetargu na inwestora strategicznego TP SA fakt, że France Telecom ma ostateczną ofertę złożyć wraz z Kulczyk Holding Merrill Lynch uważa za wydarzenie pozytywne dla posiadaczy akcji tej spółki. Dla zagranicznego inwestora, udział mającego dobre powiązania miejscowego biznesmana, który może już wykazać się dorobkiem w restrukturyzacji przedsiębiorstw w trzech sektorach, może stać się tym właśnie atutem, jaki będzie potrzebny dla dokonania koniecznych, ale politycznie drażliwych zmian, zarówno strategii, jak i wydajności ? stwierdza ów bank.

M.K.