Rada nadzorcza kupuje akcje
Walory Stalproduktu należą ostatnio do najlepszych inwestycji na GPW. Przyczynia się do tego poprawa kondycji spółki. Ubiegły rok zamknęła ona zyskiem o ponad połowę niższym niż w 1998 r.
W 1999 r. zysk Stalproduktu spadł do 6,46 mln zł z 14 mln zł w 1998 r. Jednak po wynikach pierwszego kwartału widać już, że 2000 r. będzie znacznie lepszy. Spółka w tym okresie zarobiła na działalności operacyjnej 6,27 mln zł, a na czysto 3,24 mln zł. W ostatnich miesiącach Stalprodukt ujawnił także kilkanaście znaczących umów na dostawę swoich wyrobów. Odbiorcami są przede wszystkim firmy z Niemiec. Wszystko wskazuje na to, że następne miesiące będą również dobre. Przedstawiciele spółki obserwują bowiem ożywienie popytu na wyroby ze stali. Większe zamówienia składają np. polscy odbiorcy.Wpływ na obniżenie zysku w 1999 r. miało przede wszystkim zmniejszenie przychodów spowodowane spadkiem popytu na kształtowniki ze stali gięte na zimno (spółka kontroluje około 60% rynku), zarówno ze strony odbiorców krajowych, jak i zagranicznych. Stalproduktowi zaszkodził także import tych wyrobów po cenach dumpingowych, co doprowadziło do zaostrzenia konkurencji ze strony innych producentów krajowych. Spółka inwestowała też w sieć dystrybucji.Na pozycję Stalproduktu wpływ ma niewątpliwie jej związek z Hutą im. Tadeusza Sendzimira, z której wydzieliła się spółka. HTS ma obecnie prawie 33% kapitału akcyjnego i 37,3% głosów na WZA. Między dwiema spółkami istnieje także swoista ?unia personalna? ? prezes Stalproduktu Piotr Janeczek jest jednocześnie prezesem HTS. Zgody na piastowanie obu tych stanowisk udzieliła P. Janeczkowi do 30 czerwca br. rada nadzorcza HTS.Współczynnik Cena/Zysk Stalproduktu w oparciu o wyniki ubiegłego roku wynosi obecnie około 14. Jednak uwzględniając poprawę sytuacji finansowej w 2000 r., jest on już w praktyce znacznie niższy. Niedowartościowanie akcji zauważyła część członków rady nadzorczej Stalproduktu, którzy od wielu miesięcy skupują akcje uprzywilejowane od pracowników. O zakupach tych papierów informowali w ostatnich miesiącach wielokrotnie Krzysztof Tyka oraz Janusz Bodek. Zgodnie z wcześniejszymi ustaleniami z KPWiG, walory uprzywilejowane Stalproduktu (po konwersji na akcje zwykłe) nie wejdą do obrotu giełdowego w tym roku. Prawdopodobnie nastąpi to jednak w 2001 r. Zakładając, że kurs Stalproduktu utrzyma się na obecnym poziomie, członkowie RN sprzedając na giełdzie zakupione kilka miesięcy temu akcje osiągną około 100% zysku.
GRZEGORZ BRYCKI
