Rekomendacje CDM Pekao
W rekomendacji z 3 sierpnia br. analitycy CDM Pekao wydali rekomendację neutralną dla akcji ComArchu. Wartość jednego waloru krakowskiej spółki oszacowano na 140 ? 192 zł. Na piątkowej sesji akcjami ComArchu handlowano po 139 zł, czyli tyle, ile w dniu wydania rekomendacji.Analitycy CDM-u są sceptyczni, jeśli chodzi o prognozowane przez spółkę na br. wyniki finansowe. Ich zdaniem, zysk netto firmy wyniesie 15,7 mln zł na koniec roku, podczas gdy prognoza mówi o 20,5 mln zł. Słabe wyniki I półrocza br., zdaniem specjalistów, są głównie następstwem utraty największego klienta ? TP SA. Działalność internetowa spółki (B2B i B2C) została przez CDM wyceniona na 64 ? 116 zł. Z drugiej strony, to właśnie niepewność związana z internetową działalnością ComArchu i zasady ostrożnej wyceny skłoniły do wydania zalecenia neutralnie. Analitycy przewidują zmianę rekomendacji na bardziej optymistyczną w przypadku wypełnienia luki po Telekomunikacji Polskiej SA lub sukcesu przedsięwzięcia internetowego. Zauważają jednak, że na razie nic na to nie wskazuje.Rekomendacja zwraca uwagę, że dotychczasowa struktura przychodów ComArchu była optymalna. Połowę przychodów zapewniał firmie duży klient, a drugą liczni mniejsi odbiorcy. Zdaniem analityków, powstałą ? po TP SA ? lukę zapełnią firmy z rynku ISP. Specjaliści zwracają również uwagę, że ComArch jest jedną z nielicznych krajowych spółkę informatycznych, która prowadzi działalność eksportową do UE i USA. Mimo że jest ona na razie symboliczna, widzą w niej duży potencjał po wejściu Polski w struktury UE.
T.M.
