Jutrzenka najtańsza od roku

Akcje Jutrzenki, jedne z najbardziej atrakcyjnych papierów w ubiegłym roku, są obecnie notowane na najniższym poziomie od 52 tygodni. Zainteresowanie walorami spadło po wycofaniu się z rozmów potencjalnego partnera branżowego ? fińskiego Fazera.

Jeszcze na początku br. akcjami bydgoskiej spółki handlowano po 33,8 zł. Kurs walorów systematycznie spadał po tym, gdy Finowie zrezygnowali z negocjacji w sprawie zakupu akcji Jutrzenki. Obecna wycena rynkowa walorów jest o ponad 44% niższa niż na początku br.? Kurs akcji w ub.r. był spekulacyjnie podwyższany. Inwestorzy dyskontowali informacje o rozmowach z potencjalnym inwestorem ? stwierdził w rozmowie z PARKIETEM Grzegorz Dołkowski, prezes Jutrzenki. Jego zdaniem, na niską wycenę giełdową akcji (wczorajszy kurs 18,9 zł) wpływają stosunkowo słabe wyniki finansowe osiągnięte po I półroczu br. Jutrzenka, przy 65,9 mln zł przychodów ze sprzedaży, poniosła 400 tys. zł straty.Spadek rentowności został spowodowany głównie wzrostem cen surowców, a w szczególności cukru (o 60% od początku roku) i mąki (40%). ? Słabszy wynik finansowy to także efekt przeprowadzanej w spółce restrukturyzacji zatrudnienia oraz spadku konsumpcji słodyczy w II kwartale br., co było zapewne wynikiem wysokich temperatur ? podkreślił G. Dołkowski.Poza tym bydgoska spółka sprzedaje znaczną część swojej produkcji poprzez sieci handlowe. Te z kolei wymuszają na dostawcach niekorzystne warunki sprzedaży. Nie zezwalają m.in. na częstsze niż 2 razy w roku podwyżki cen produktów. Przy rosnących kosztach produkcji powoduje to dramatyczny spadek realizowanej przez spółkę marży.Jutrzenka, zgodnie z zapewnieniami prezesa, chce w II półroczu nadrobić straty. ? Kończymy opracowywanie oferty świątecznej, przygotowujemy najdroższą w historii spółki kampanię promocyjną oraz staramy się wzmocnić naszą sieć sprzedaży ? powiedział Grzegorz Dołkowski. W tym celu został przez spółkę zatrudniony nowy szef ds. marketingu i sprzedaży, którego doświadczenie, zdobyte m.in. w Nestle, ma posłużyć wzrostowi poziomu sprzedaży produktów Jutrzenki.Większość biur maklerskich nie wydaje rekomendacji dla akcji Jutrzenki. Jedno z ostatnich zaleceń inwestycyjnych (kupuj przy cenie 20,7 zł), zostało opracowane przez BM BGŻ. Analitycy biura wycenili jeden walor na 27,2 zł.Po wycofaniu się z negocjacji Fazera, obecnie spółka nie prowadzi rozmów z potencjalnymi inwestorami branżowymi. Jednocześnie nie wyklucza konsolidacji polskich spółek cukierniczych. Już teraz istnieją liczne formy współpracy, np. w zakresie transportu.

E.B.