Rekomendacja SG London
W najnowszym raporcie analitycy SG London obniżyli rekomendację dla Kęt z kupuj na trzymaj. W raporcie z 25 sierpnia jeden walor Kęt wyceniono na 44 zł (wczoraj na fixingu akcje spółki zniżkowały o 3,2%, do 39,1 zł).Obniżenie rekomendacji przez SG jest przede wszystkim następstwem znacznego pogorszenia się wyników finansowych Kęt oraz rewizji prognozy zysku. Tegoroczny wynik netto spółki-matki ma być o 52% niższy od zakładanego i wynieść 13 mln zł, wynik netto grupy kapitałowej Kęt zaś o 56% niższy (31 mln zł). Firma nie zmieniła jednak swojej prognozy sprzedaży, a także zwiększyła udział na rynku folii i profili aluminiowych, co zdaniem SG London, jest bardzo pozytywnym sygnałem na przyszłość.Na pogorszenie kondycji Kęt wpłynęło przede wszystkim umocnienie się dolara wobec złotego, zwiększenie konkurencji i wojna cenowa (zwłaszcza w sektorze opakowań), wyższe ceny aluminium i papieru, większe inwestycje i związane z tym koszty obsługi kredytów, na co miał także wpływ wzrost stóp procentowych oraz opóźnienie uruchomienia produkcji spółki Alupol. Istnieje duże prawdopodobieństwo, iż znacząca obniżka marży operacyjnej, do której przyczyniły się wymienione czynniki, jest tylko tegoroczną przypadłością spółki.Zdaniem SG, obecne problemy spółki, które przyczyniły się do gwałtownej przeceny akcji, nie skłonią największych inwestorów instytucjonalnych (fundusze z grupy Enterprise Investors, CSFB) do opusz-czenia Kęt. Przeciwnie, obecna sytuacja może być przez nie wykorzystana w negocjacjach ze Skarbem Państwa, który posiada jeszcze 12% Kęt. Przecena akcji może zachęcić też fundusze do zwiększenia kupna.SG London było dotychczas jedną z instytucji najczęściej rekomendujących kupno Kęt.
G.B.
