We wrześniu sprzedaż obligacji

W tym miesiącu NBP ma rozpocząć sprzedaż obligacji skarbowych, na które został skonwertowany dług Skarbu Państwa w banku centralnym. Dzięki tej operacji ma zostać zmniejszona nadpłynność sektora bankowego.Po konwersji długu państwowego w NBP na papiery skarbowe, w portfelu banku centralnego znalazły się obligacje o wartości 16,4 mld zł. Rada Polityki Pieniężnej już w marcu br. zapowiedziała, że w III kw. tego roku zacznie sprzedaż tych papierów bankom. Oznaczałoby to poważne zmniejszenie nadpłynności sektora bankowego, która jest obecnie szacowana na ok. 20 mld zł, a która w części uniezależnia banki od NBP. Dysponując wolnymi środkami mogą one bowiem wolniej oraz w mniejszym stopniu reagować na decyzje banku centralnego.Bankowcy od dawna wyczekują decyzji o rozpoczęciu sprzedaży tych papierów, jednak Rada nie dawała żadnych sygnałów. Dopiero w środę, po decyzji o podwyżce stóp procentowych, Bogusław Grabowski, członek RPP, stwierdził, że według założeń Rady, ta operacja miała się zacząć wtedy, gdy skala operacji otwartego rynku zmniejszy się do poziomu wartości portfela obligacji skarbowych. Jednak obecnie ta skala sięga 19?20 mld zł, toteż na razie całą rzecz się opóźnia. Ale zastrzegł, że plany nie zostały zmienione, a kwartał kończy się dopiero pod koniec września.Specjaliści wskazują, że po podwyżce stóp banki będą miały jeszcze więcej wolnych środków ze względu na spodziewany spadek akcji kredytowej, co jeszcze powiększy skalę operacji otwartego rynku.? Nie dostrzegam żadnych czynników, które spowodowałyby przesunięcie terminu ? powiedział PARKIETOWi Grzegorz Wójtowicz.Oznacza to więc, iż cała operacja zacznie się w tym miesiącu. Nie są jeszcze znane jej szczegóły, nie wiadomo także, jak na ofertę NBP zareagują banki. Pojawiają się sygnały, m.in. ze strony RPP, iż środowa podwyżka stóp wcale nie musi być ostatnia, toteż nie wiadomo, czy będą chętni na wchodzenie w długie papiery. Następna podwyżka mogłaby bowiem oznaczać spore straty dla nabywców obligacji skarbowych. Banki mogą więc postanowić przeczekać okres niepewności i tak, jak obecnie, koncentrować się na papierach krótkich, m.in. bonach pieniężnych NBP.? Sam jestem ciekaw, jak to będzie wyglądało ? stwierdził G. Wójtowicz. ? Reakcję banków będzie bowiem kształtowało życie.

M.S.