Prokom pozostaje jedną z najsilniejszych spółek SITech w perspektywie średnioterminowej. W skali ostatniego miesiąca walory firmy umocniły się w stosunku do średniej firm innowacyjnych o ponad 12%. W tym okresie Prokom był ? obok Apeximu ? najsilniejszą spółką segmentu, zyskując ponad 16%.Formacje i prognozaOd poziomu szczytów z pierwszego kwartału br., Prokom stracił do sesji poniedziałkowej nieco ponad 1/3 swej wartości, a więc zniżkował o podobną skalę, jak indeks segmentu zaawansowanych technologii TechWIG. Od momentu ukształtowania historycznych maksimów i okresu marcowo-kwietniowych spadków na giełdach firm nowej gospodarki wahania cen akcji spółki zmniejszają się, jednak nie tak szybko, jak w przypadku ComputerLandu czy Optimusa. Chociaż wskutek ubiegłomiesięcznych zwyżek akcjogram przełamał zniżkującą linię trendu łączącą wierzchołki z lutego i marca oraz szczyt z czerwca br. przy rosnących obrotach, kurs może teraz konsolidować się w nieco szerszym przedziale. Po sesji poniedziałkowej spadki sprowadziły cenę akcji (wykres hybrydowy) w okolice owej przebitej linii trendu. Ważność linii potwierdziła się na wtorkowych ciągłych ? kurs Prokomu wzrósł tworząc świecową formację kupna. Natomiast ponowne przełamanie owej linii od góry może spowodować, że dolnym ograniczeniem obecnej zniżki okaże się linia łącząca minima z maja i początku sierpnia br. (obecnie na poziomie około 180 zł ? hybrydy). Wsparciem może też być np. poziom 189 zł lub obszar 206?196 zł. Najbliższy opór natomiast to 220?225 zł, kolejny 240?236 zł i wreszcie następny (czerwcowy szczyt) ? 253 zł. Następne opory to już w zasadzie poziomy szczytów z lutego i marca br.Ciekawy wniosek wypływa z analizy poprzednich fal wewnątrz zwężającej się konsolidacji (świece hybrydowe). W czasie zwyżek z ubiegłego miesiąca na wykresie świecowym ukształtowało się 9 kolejnych maksimów, podczas lipcowej fali zniżki było 11 minimów, a w czasie wzrostów z drugiej połowy maja i czerwca jeszcze raz 9 maksimów. W okresie fali spadkowej z marca i kwietnia br. mieliśmy z kolei do czynienia z 11 kolejnymi minimami. Jeśli sekwencja taka utrzyma się, spadki rozpoczęte na początku września powinny zakończyć się po ukształtowaniu około 10 minimów (świece o malejących cenach najniższych) na wykresie hybrydowym. Realizacja spadków może nie nastąpić jako że zależy od światowej koniunktury na rynkach spółek hi-tech.Siła względna, wskaźniki rynkowe, rekomendacjeWskaźniki rynkowe Prokomu są porównywalne z wartościami średnimi w segmencie. P/E przekracza 30 i jest niższe od przeciętnego poziomu na SI-Tech około 15%. Wskaźnik cena/wartość księgowa jest natomiast wyższy od średniej o nieco mniej niż 1/5.Patrząc na wykres siły relatywnej Prokom/TechWIG widzi się, że spółka generalnie umacnia się wobec indeksu już od połowy kwietnia br. Od tego czasu wskaźnik siły względnej porusza się bowiem w szerokim, rosnącym kanale. Poza tym można zauważyć, że w dotychczasowej historii firma ma tendencję do umacniania się względem średniej segmentu SITech w czasie wzrostów i do słabnięcia w czasie spadków. Inaczej działo się (3 razy) tylko podczas końców ruchów cenowych, kiedy indeks jeszcze rósł lub spadał, a Prokom już nie. Notowania akcji firmy bywały więc sygnałem wyprzedzającym dla TechWIG. Ostatnie rekomendacje dla spółki to zalecenie neutralne na krótki termin oraz akumuluj i kupuj.Wskaźniki technicznePo sesji z ostatniego poniedziałku MACD dla wykresu hybrydowego znajdował się tuż powyżej swojej średniej. Linia oscylatora zniżkowała, przebywając przy tym niewiele ponad poziomem 0. Taki układ wskaźnika wydaje się być negatywny. RSI z 14-sesji szybko zniżkował po wygenerowaniu prostego sygnału sprzedaży (wejście i wyjście powyżej poziomu 70), co ma, oczywiście, negatywną wymowę. Średnia 55-sesyjna porusza się horyzontalnie, odzwierciedlając tendencję panującą na tym rynku. Po poniedziałkowych notowaniach ciągłych kurs akcji Prokomu znalazł się tuż pod tą linią. Cena papierów przebiła już od góry swoją średnią 13-sesyjną, która jednak znajdowała się powyżej dłuższej średniej. ADX z 14-sesji po wzrostach obecnie zniżkuje i przebywa w okolicach 20, co nie jest jak na konsolidację poziomem specjalnie niskim. Stosunkowo wysoki ADX wynika jednak z faktu, że ruchy wewnątrz konsolidacji są mocne i szerokie.
Kolumny 8?9 opracował
Marcin Mosz
