KDPW może obniżyć opłaty transakcyjne
2 zł za przeprowadzenie jednej operacji to nowa, niższa o 90 gr stawka, jaką może wprowadzić Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych po uruchomieniu Warsetu. Będzie to reakcja KDPW na możliwe zwiększenie liczby zawieranych transakcji w wyniku ich rozproszenia.
Problem polega na tym, że w Warsecie odchodzi się od bloków w trakcie notowań ciągłych, gdyż minimalną jednostką transakcyjną zostaje pojedynczy papier. W ten sposób dostęp do tej części sesji zyskują drobni inwestorzy. Z drugiej strony należy liczyć się z tym, iż zlecenie może zostać podzielone na wiele drobniejszych części. Przykładowo, dyspozycja: sprzedam 1 tys. akcji spółki X może zostać zrealizowana poprzez zawarcie 100 transakcji po dziesięć papierów każda. Za każdą z nich trzeba wnieść opłatę transakcyjną na rzecz KDPW.? Zdajemy sobie sprawę, że po wprowadzeniu Warsetu może wzrosnąć liczba zawieranych transakcji. Jeśli zatem stwierdzimy, iż zachodzi większe rozproszenie handlu, to obniżymy naszą opłatę do 2 zł ? zapewnia Ludwik Sobolewski, wiceprezes KDPW. Jego zdaniem, KDPW będzie w stanie już po dwóch tygodniach od chwili wprowadzenia nowego systemu stwierdzić, czy faktycznie zachodzi taka ewentualność. Depozyt z góry nie określa jednak, jak duży musi być wzrost rozproszenia transakcji, aby opłaty spadły. Jednak jak twierdzi wiceprezes Sobolewski, na pewno zmiany zostaną wprowadzone jeśli rozproszenie transakcji zwiększy się o 30%. ? Wówczas niższe opłaty pojawią się stosunkowo szybko, gdyż już po kilku tygodniach od uruchomienia Warsetu. Zastosujemy bowiem formułę tymczasowej obniżki opłat, a ta nie wymaga akceptacji zmian przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd. To natomiast znacznie skraca całą procedurę ? wyjaśnia Ludwik Sobolewski.Niedogodności związane z dzieleniem transakcji występują już obecnie, jednak przy handlu blokami składającymi się z kilkudziesięciu czy też kilkuset akcji mają one znacznie mniejsze znaczenie. Ponadto biura samodzielnie starają się je omijać, dokonując tzw. korekty transakcji, tak by inwestorzy nie musieli kilkakrotnie płacić prowizji. W biurach cząstkowe transakcje są bowiem łączone i rozliczane według wartości złożonej dyspozycji. W uprzywilejowanej sytuacji są ponadto inwestorzy korzystający z prowizji liniowej, gdyż płacą taki sam ułamek wartości operacji, natomiast dodatkowe 2,9 zł za zrealizowanie jej w np. w trzech czy dziesięciu etapach jest dla nich bądź dla biura do zniesienia. Klientom bez tego przywileju opłaty są naliczane według mniej korzystnych stawek z progowych tabel prowizji.Warto zwrócić także uwagę, iż niezależnie od obniżki, jaką szykuje KDPW, już po wprowadzeniu Warsetu w gorszej sytuacji pozostaną inwestorzy posiadający akcje, których kurs jest niski w ujęciu nominalnym. Można sobie bowiem wyobrazić, że w skrajnym przypadku zlecenia podzielą się na pojedyncze walory, a wówczas wartość prowizji może przekroczyć przychód ze sprzedawanego pakietu. Jednak nawet przy znacznie mniej pesymistycznych założeniach prowizje mogą sięgnąć kilku procent wartości transakcji.
Adam Mielczarek
